【现货】

截至4月22日，港口市场稳中偏弱运行，贸易商报价暂稳，下游需求一般，成交冷清。CCI5500大卡指数报824，报价环比下跌1，CCI5000大卡报价728，报价环比下跌2。坑口市场情绪向好，部分冶金化工采购积极。汾渭内蒙5500指数报610，环比上涨5，大同5500报675，环比持平，榆林5800报689，环比下跌1。

【供给】

截至4月17日，“三西”地区煤矿产量1220万吨，周环比增加6万吨，其中山西地区产量306万吨，周环比持平，陕西地区产量365万吨，周环比增加1万吨，内蒙产量549万吨，周环比增加5万吨。少数煤矿倒工作面结束后产量恢复，但是局部矿少数煤矿临时检查，短暂性停产整改，煤矿产量整体变化不大。

【上游库存】

截至4月18日，汾渭大样本煤矿库存320万吨，周环比减少6.9万吨。山西地区库存89.9万吨，周环比下降0.5万吨。陕西库存78.4万吨，周环比下降2.4万吨。内蒙古库存151.7万吨，周环比减少4万吨。

【港口和终端库存】

截至4月22日，北方五港库存周环比增加49万吨至1481.5万吨。江内六港煤炭库存524万吨，周环比下降12万吨，广州港煤炭库存290.4万吨，周环比下降8.6万吨，大秦线检修叠加需求有所好转，北港库存继续下降。南方港口受到进口煤影响，仍在高位徘徊。截至4月17日，沿海八省日耗175.6万吨，周环比增加0.6万吨，库存3361.7万吨，周环比增加52.3万吨，平均可用天19.1天，周环比增加0.2天。内陆十七省日耗325.8万吨，周环比增加4.6万吨，库存7393.9万吨，周环比增加81.3万吨，可用天数22.7天，周环比减少0.1天。

【观点】

上周市场需求继续释放，产地冶金化工等终端备货需求不错，且近期下游有补空单需求，综合影响煤价继续回暖。但是随着价格上涨，下游接受程度降低，后半周市场情绪再度回落。大秦线仍在检修，但是呼局批车增加，综合影响港口调入回升，目前北港库存适中，广州港受到进口煤影响，库存仍在高位徘徊。电煤需求淡季特征明显，终端需求依旧偏弱，非电企业维持刚需，短期看持续上行仍缺乏持续驱动，但需要关注后市国内债券发行对经济的影响。

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