利润方面:据上周焦炭现货利润为438元/吨，继续大幅提升93元/吨；盘面利润方面：上周焦炭1809合约、1901合约盘面利润分别为406元/吨、365元/吨，1809合约盘面利润较此前一周上涨13元/吨，1901合约下降14元/吨；现货方面:上周焦炭现货价格第六轮提涨落实，多数焦企再次提价50-100元/吨，主流累计涨幅达450元/吨。

　　目前由于徐州限产，全国焦炉产能利用率提升至80%开始受限，徐州停产在4月表现并不明显，但随着4月下旬、5月上旬北方高炉相继复产增多，高炉产能利用率提升至79%左右，焦炭整体库存开始连续下降，5月焦炭库存已下降110万吨，反映目前在焦炉、高炉开工情况下，焦炭供需处于偏紧状态，焦化厂高利润难再刺激供给增加，从徐州焦化转移升级方案来看，6、7月份大幅复产可能性较小，焦炭现货短期仍偏紧。

　　鉴于上述分析，上周钢材库存减幅超预期，不过，从5月钢材产量预计及目前钢材库存减幅来看，实际钢材表观需求大概率同比仍强劲，一旦前期焦炭期价调整的驱动被证伪，同时焦炭现货供需仍偏紧，盘面仍有继续上涨动力。

　　焦炭利润走高对焦企开工率形成支撑，且焦化行业工艺的特殊性及产能分散性，使得限产措施恐难在短期内促使开工率大幅下降。虽然北方部分钢厂补库积极、贸易商也未集体出货，不排除焦价短期再度上行。但行业高利润、港口高库存叠加近期宏观悲观预期增强，贸易商接货偏谨慎，焦煤也在不断要利，现货经连续上涨后继续上行压力加大，短期内期价或随成材价格呈现区间震荡态势。

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