金联创以为，正值国庆备货时节，场内需求正旺，短期煤焦油仍处于推涨态势。不过考虑到下游经营态势欠佳。且入冬之前，深加工企业存有检修计划，场内空头力量势头不减。多重力量博弈，预计短线煤焦油延续小幅探涨模式，难以延续去年高调态势。下面详细分析：

供应面：焦企利润良好  产量相对稳定

焦炭前期连涨六轮，虽近日走势欠佳，但焦企整体出货情况良好，走量相对顺畅，多数焦企库存量依旧处于低位，对于降价接受能力不足，市场供需博弈仍旧明显。目前焦企利润尚可，整体开工积极性未受损。故煤焦油供应平稳，未有减产迹象。与此同时，今年也出文件限制环保一刀切，缺少了一律关停这个不合理的政策，据悉生产受到限制的多是一些环保不达标的小厂，而环保到位的大型企业未受影响正常生产运行中。综合来看，今年限产的形势较2017年明显好转。

需求面：用户持续亏损  上涨助力减弱

下游企业连续亏损，原料煤焦油涨多跌少，深加工及炭黑企业成本压力较大。至截稿时止，深加工企业亏损在100-150元/吨之间。无奈国庆长假刚需下，仍按需采购为主。

2017年第四季度，焦企限产拉涨国内煤焦油市场，年末成功刷新近几年的历史新高，且持续在高位运行。除了货紧之外，下游的默契配合也是功不可没。煤沥青、洗油及蒽油在原料煤焦油拉涨下，均达到历史最高位，尤其占比最高的煤沥青价格一直居高不下。工业萘也创造了不平凡的业绩。

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