螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3530，螺纹广州4230、杭州3900、北京3860，热卷广州3830、上海3810、天津3770，杭州螺纹基差258、北京216，上海热卷基差137、天津97。螺纹05盘面利润623，热卷05盘面利润623。产量增加背景下去库加速，表现需求环比继续季节性释放，华东阴雨天气开始陆续放晴，叠加两会结束，预计需求将会继续启动，当前市场呈现快速+高产量+外围情绪消退的组合，若要继续上冲需要供应缩减配合，若要下破则需要去库放缓配合，短线仍持3750-3850震荡观点，操作上考虑空10螺多05焦套利，山东螺纹基差扩大、唐山钢坯基差扩大继续持有。

焦炭/焦煤（J1905/JM1905）：焦炭市场弱势运行，部分大型钢厂或计划近期二次下调焦炭采购价，预计幅度100元左右。钢厂焦炭库存继续增加，山西地区焦炭已有暗降出现，部分降幅150元左右。港口地区焦炭成交气氛不佳，近期仅零星成商讨。焦煤市场上周再发矿难，或对周边地区焦炭供应形成短期影响。但由于整体供应增加趋势确定，焦煤价格仍有下跌压力，市场预期偏弱。基差方面，港口准一级焦现汇在2050，仓单成本2203左右，与主力合约基差209，+18；河北厂库焦炭仓单基差136；山西简混煤港口仓单约在1300上下，与主力合约基差63，-3。焦炭第二轮下跌已在盘面充分反应，而焦煤面临下跌压力，焦化利润短期可尝试做多。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报630增稳，金布巴粉61%报603增稳。Mysteel62%报86.05，月均85.69。块矿溢价0.372，球团65%溢价36.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为76，金布巴61%基差55；5-9合约价差为49.5；05螺矿比6.02。

逻辑:上周市场成交较少，钢厂仍多持观望态度，库存下降。铁矿仍需关注钢厂利润和铁矿库存高度，巴西粉的高库存和超特粉库存的快速下降已不容忽视，预计二季度尚可缓解。周末vale矿难再次升级，年产1280万吨铁矿石的Timbopeba矿区停产，将再次推高铁矿市场情绪。

郑煤(ZC1905)：陕西榆林地区复产煤矿有增加，两会结束，鄂尔多斯煤管票将逐步放开，市场供应预期增加，产地销售转差，高煤价承压回落；港口的成交量缩减，下游需求偏弱，电厂在高库存下采购不积极，低卡煤跌幅偏大，短期市场在供应释放加快，需求相对较弱下，下行压力犹存。另外，山西有煤矿发生小事故，或对情绪略有影响，周末六大电厂日耗小回升，水泥厂供暖季错峰生产将逐步结束，其复产开工对后期需求有一定带动。盘面目前贴水较大，或继续震荡修复基差，建议观望。

锰硅（SM1905）：工厂排单紧张，报盘持续拉涨。等待后期主流钢厂招标。目前北方硅锰6517#主流报盘多集中在7600-7700元/吨左右，现金含税出厂加工块。锰矿方面：下游合金持续拉涨，带动锰矿跟涨。天津港Mn46%澳块主流成交61-62元/吨度,Mn37%南非块主流成交价51-52元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-140元每吨左右，天津仓库卖交割利润-160元每吨左右。策略方面：1905合约盘中受黑色系走弱带动向下调整。鉴于现货提涨意愿积极。建议可尝试05-09合约正套。

硅铁（SF1905）：由于近期下游贸易商以及卖交割盘采购需求增长，工厂阶段性供应偏紧，导致工厂积极不断上调报盘。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5800-5900元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-380元/吨左右，天津仓库卖交割利润-50元/吨左右。策略方面：1905合约增仓冲高回调整理，暂观望。

下一篇：动力煤：连续下跌 何时抬头？

上一篇：动力煤周报