环渤海动力煤景气指数（2019年12月第4期）
本期价格综合评估：5500大卡周度555.2元，比上期升5元/吨；月度557.8元，比上期升8.4元/吨。预期价格估值提升较多。
景气指数连续三期上升，环渤海动力煤市场信心较为乐观。
环渤海港口市场年终简评
一、现货市场
全年市场价格呈现前高后低状况，主要影响因素有：
1、 榆林地区因煤矿事故采取了较严厉的限产政策。
2、 供给侧改革19年进入收尾阶段，“先进产能”集中释放，原煤产量大于需求增量。
3、工业需求疲弱、环保限制等抑制了需求增量。
4、进口煤对市场的冲击。
5、高库存对市场价格的压制。
6、超高压远程输电与清洁发电挤占海运煤炭。
二、2020年港口市场展望
1、港口价格中枢稳步下移，波动幅度收窄。
2、煤矿安监大检查对年初市场形成支撑。
3、北方港贸易商大规模退出发运市场，或对市场品类造成短时失衡。
4、长协煤价格对市场价格形成压制，并与市场煤产生竞争态势。
5、国内煤价与进口煤差价将逐步收窄。
6、浩吉铁路与瓦日铁路分流部分北方四港运输量，8月份以后产生实质影响。
三、动力煤期货
1、动力煤期货作为避险工具，将会更广泛地应用于行业业务实践。
2、在现有差价水平下，进口煤将会成为期货交割主力。
3、远月合约依托估值变化进行交易，近月合约依据现货实际基差回归。
4、动力煤期货的短期波动与港煤市场信心与情绪波动息息相关。
5、景气指数作为衡量参考指标之一，一般而言，景气指数高位达到80%或以上、低位达到20%或以下，可能产生情绪逆转。本年度港煤景气指数波动趋势，除3、4月份以外，与期货交易波动曲线基本一致。
6、影响短期期货走势的主要因素：
一是长协煤定价，
二是春节前的补库，
三是北方港累库程度。
预计，春节前动煤期货波动幅度有限，稳定为主。
免责声明：
本网转载自合作媒体、机构或其他网站的信息，登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之，本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者，视为自愿接受本网站声明的约束。