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惠誉上调俄马钢评级展望至“积极”

        国际评级机构惠誉(Fitch)日前发布报告,将俄马钢长期发行人违约评级和高级无担保债务评级维持在“BB+”,将其短期外币发行人违约评级维持在“B”,同时将其评级展望由“稳定”上调至“积极”。惠誉在报告中称,将俄马钢信用评级展望由“稳定”上调至“积极”,主要是由于该公司经营业绩符合惠誉此前的预期,且俄马钢2015年通过偿还债务成功将营运资金杠杆比率降至约1.3倍(2014年为1.8倍)。惠誉预测,在未来两至三年内俄马钢的杠杆比率有望一直维持在这一较低水平。惠誉分析师强调,除杠杆比率较低外,俄马钢的优势还在于其高附加值钢材产品品种丰富,且在该国高附加值钢材市场占据优势地位。但其70%-80%的营业收入来自俄罗斯国内市场,这也是其劣势所在。

惠誉分析师指出,未来三年内俄马钢并无大规模的资本投资项目,因此其年度资本支出规模有望稳定在4.0亿-5.5亿美元的水平。受俄罗斯国内经济疲软影响,惠誉预计2016年俄马钢钢材销量将同比减少约2%,2017年销量有望适度回升1.4%。惠誉预计,2016年受钢材销售均价下滑15%拖累,俄马钢EBITDA率将降至26.2%,2017年虽然俄马钢钢材销售均价有望回升5%,但卢布兑美元升值可能使该公司EBITDA率进一步下降。


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