现货市场：昨日国内焦炭现货价格混乱下跌，成交不畅。天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价报2000-2050元/吨，环比持平。

昨日国内炼焦煤市场持稳运行，煤矿方面炼焦煤产量因春节放假有所减少，优质主焦煤价格依旧坚挺，高硫品种略有调整，市场情绪偏向看稳。京唐港山西产主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85)报1750元/吨,环比持平。

消息面：与往常一样，春节前资金市场再现紧张。其中隔夜SHIBOR涨11.43BP，而中长期资金已经连续上涨，1月期SHIBOR、3月期SHIBOR分别涨至3.71%、3.72%，分别连续上涨48天、68天。不过紧张局面已较2016年春节前有所缓解。一个重要的原因在于，央行通过逆回购及MLF向市场提供流动性的操作更娴熟，市场对于MLF也更熟悉。透过央行资产负债表，可以看到MLF已成为央行提供基础货币及流动性的重要货币政策工具。在稳健中性的货币政策定位下，今年银行间市场利率中枢大概率上行。

【期货市场】

昨日焦炭1705合约增量减仓下跌，夜盘高开高走，收于1690，5日均线拐头向上，MACD绿柱转红，短期技术面偏中性；昨日焦煤1705合约增量减仓下跌，夜盘高开高走，收于1235.5，5日均线拐头向上，MACD绿柱转红，短期技术面偏中性。

【综合分析】

昨日黑色品种期价大幅下跌，焦炭期价表现最弱。上周焦炭期价大幅上涨而现货价格弱势下行，焦炭基差快速回落，已接近正常范围，因此短期内焦炭修复基差需求减弱，对焦炭期价失去支撑；下游方面，钢厂高炉开工率低位运行，补库焦炭需求短期难回暖，利空焦炭期价，预计焦炭期价短期将以下跌为主。操作上建议焦煤、焦炭区间操作。预计今日焦炭、焦煤下跌，焦炭1705合约目标价格1650，焦煤1705合约目标价格1200。