一、6月份煤炭市场景气指数基本情况
6月全国煤炭市场景气指数-18.2点，比5月份终值-26.1点回升7.9个基点，景气状况好转。
图1：2014年以来煤炭市场景气指数走势图
（一）需求偏异指数回升。6月份商品房销售、房屋新开工、PPP项目开工、对外贸易等终端动力皆明显强于预期，工业生产增速加快，主要高载能产品中，钢铁、有色金属产量增幅明显回升，水泥、玻璃产量增速减慢，总体看，经济基本面所带动煤炭需求平稳向好。夏季高温提早到来，水电出力不济，为火电出力腾出空间，气候因素对煤炭需求形成异常加量，使煤炭需求好于预期，当月煤炭需求偏异指数为1.7点，比上月终值-3.8点回升5.5个基点。
图2：2014年以来煤炭市场需求偏异指数走势图
（二）供求平衡指数继续走低。6月份，部分煤炭主产地对煤管票从严管理，个别大型煤矿因合规性问题停产，影响了煤炭供应，当月煤炭供给量略低于当月消费量，全社会煤炭库存量环比减少，月末存煤天数比上月末降低，反映供求关系由月初的略微偏松朝供求平衡方向回调。但月初与月末的平均存煤水平仍略高于上月，录得6月份供求平衡指数为－9.2点，比上月终值（-5.1）继续回落4.1个基点，仍在正常区间，反映煤炭供需总体基本平衡。
图3：2014年以来煤炭市场供求平衡指数走势图
（三）看涨心理增多，市场预期指数回升。6月份正值迎峰度夏前期电厂备煤之际，受外贸回暖、夏季高温提早、水电调入量不足等多重因素影响，东南沿海地区煤炭需求相对比较旺盛，同时，环渤海集运地区生产监管从严，环渤海动力煤市场看涨心理增多，鉴于其对全国市场具有标杆作用，使整个市场预期皆有明显改善，当月市场预期指数为-26.4点，比上月终值（-35.4）回升9个基点。
图4：2014年以来市场预期指数走势图
（四）价格偏异指数回升。6月份，受看涨预期驱使，动力煤价格回升，炼焦煤价格趋稳，当月煤炭价格偏异指数为-7.6点，比上月终值（-14.5）回升6.9个基点。
图5：2014年以来煤炭市场价格偏异指数走势图
二、2017年7月份煤炭市场景气指数预测
（一）煤炭需求：尽管6月份当月各项经济指标回暖，但以季度可比价格数据分析，拉动煤炭需求的主要终端动力减弱趋势并未改变，经济基本面所带动煤炭需求不会明显趋旺。但进入7月份以来气候因素对煤炭需求的异常加量似有加剧之势，近日来沿海六大电厂日耗煤量不断创出新高，7月前18天同比增长10.1%，增幅比上月升高2.4个百分点，环比上月增长6.9%。预计7月份煤炭需求偏异指数比上月小幅升高。
（二）供求关系：7月份以来煤炭日耗水平明显上升，港口、用户存煤平稳回落，煤炭供求关系继续朝趋紧方向发展。针对看涨心理蔓延状况，各级煤炭经济运行管理部门加大了保供给政策力度，预判7月份不会出现大面积供应紧张局面。预计7月份供求平衡指数将比上月有所回升。
（三）市场预期：基于对供应侧严监管与需求侧气候因素对煤炭需求异常加量，目前正是看涨心理炽盛时期。7月17日国家发展改革委召开迎峰度夏电力煤炭供应专题会议，要求在保证安全前提下有序释放优质煤炭产能，持续增加有效供给，会上透露，今年上半年已竣工达产新增产能9000万吨左右，下半年可净增有效产能约2亿吨左右。判断管理层从供给侧对看涨心理给予的反作用力将逐步加大，而气候对需求侧的异常加量存在不确定性，中间商基于看涨心理囤煤待售的风险在不断加大，我们认为看涨预期不会进一步加剧。从7月份以来的市场预期指数情况看，自中旬以来预期指数呈回落走势。即使如此，预计全月均值仍比上月有所回升。
（四）市场价格：7月份以来全国煤炭价格指数继续呈上升趋势，17日 CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格比上月末上涨20元/吨，炼焦煤价格基本平稳，预判7月下旬动力煤市场价格仍将延续上涨趋势，结合前期价格变动情况，预计7月份煤炭价格偏异指数将比6月份继续走高。
综合以上分析， 7月份需求偏异指数、供求平衡指数、市场预期指数和价格偏异指数都将比上月升高，预计全国煤炭市场景气指数明显走高。
