进入8月中下旬，动力煤价正在逐渐回归理性，但炼焦煤价却持续上涨根本停不下来。

上周，焦炭企业刚刚落实了第六轮调涨，昨日，焦炭企业再次上调了焦炭价格。

上下游利好支撑尚存，而市场炒作就像是“油”，在持续走高的市场上“火上浇油”，势必将造成焦炭市场这团烈火越烧越旺。目前第七轮的调涨可以说已经是板上钉钉，那么第八轮的调涨也不会太远。

近期环保组入驻山东，对焦化厂生产造成了较大影响。10月份安全大检查，炼焦煤的资源难免偏紧且运输环节也会出现困难。钢焦补库困难，需求端持续走强，有力支撑了炼焦煤价格。

同时，今年发改委和海关总署均出台了对劣质进口煤的限制，炼焦煤的进口量同比幅度下降较多，对供给也产生了一定的收缩。

从月度炼焦煤进口数量来看，自2017年5月份开始，同比下降幅度非常大，效果非常明显。4月份尚未执行限制进口时，同比大幅增长58%，而5月份、6月份同比幅度则分别为5.45%、-0.36%。

山东大部分焦化厂对后市仍有较强信心，多数认为焦炭价格暂未触顶。即8月上旬山东地区上调炼焦煤价之后，价格一直比较稳定，不过山东地区库存相对较低，且下游客户的积极性依然较高，因此山东地区企业涨价意向十分浓烈，山东煤企也多在计划继续上涨。

需要一提的是，受和顺吕鑫煤矿事故影响，目前和顺县除潞安、阳煤集团的下属煤矿可以正常生产，其它地方煤矿均已全部停产，晋中其它地区露天煤矿也均已收到停产检查通知。此外，吕梁地区露天矿也接到停产检查通知。

本次吕鑫煤业瞒报事故，影响产能为1480万吨，考虑到露天矿超产现象普遍，影响的产量预计有2000万吨，日均产量6万吨。

同时，山西地区煤矿很多处于零库存的情况，业内对该地区普遍看涨，炒作积极性较高。

上半旬山西一煤矿发生滑坡事故，晋中、吕梁地区露天煤矿要求集中停产整顿，山西炼焦煤的供应继续收紧，因此在产量下滑，需求增加的情况下，山西炼焦煤市场行情多继续看涨。

钢价创新高推动炼焦煤价上涨

需要一提的是，除了受到供应减少的影响，炼焦煤价格持续上涨主要是钢厂利润颇丰，导致上游希望重新分割利润。但目前下游钢厂的开工率较高，焦炭略显供应不足，这也为炼焦煤上涨提供了强力支撑。

近期，钢价已经创下近五年来新高，煤焦钢产业链各环节提价已然启动，基本体现为下游向上游环节的价格传导。

以螺纹钢为例，自6月中旬以来，上海现货价格持续上涨，目前已突破4000元/吨大关，并已回升至2012年年中时的价格水平。同时，盈利方面，目前螺纹钢的吨钢毛利已经突破1400元/吨，为近7年来的历史高点。

随着钢厂高盈利的维持，钢厂对上游焦炭环节的提价开始接受，进而价格继续向上传导，最上游的炼焦煤价格也开始企稳反弹。

中短期来看，下游钢厂对原材料的需求处于相对偏紧状态。钢厂及焦化厂依然维持较高的负荷，炼焦煤需求利好吃撑。钢厂方面受利润较高的刺激，对焦炭采购积极，而目前以及之后，山西、山东的境内运输及安全检查，会加剧钢厂和炼焦厂的紧张情绪，从而加大对炼焦煤的采购量。此外在考虑到煤矿库存较少甚至是零库存的货物紧张局面，更是给业者奠定了必然上涨的信心。

从下游焦化厂对炼焦煤补库的历史规律来看，基本上从7月底8月初开始，补库增量非常明显，主要为“金九银十”备货，而这轮补库基本上会持续到来年的1月份，补库周期较长，而在这段时间内炼焦煤的价格易涨难跌。

此外，由于煤炭供给侧改革导致煤炭整体社会库存下降较多，叠加钢铁价格大涨，本轮焦化厂补库从6月中旬即开始启动，炼焦煤价格自7月中下旬开始提价，预计在焦化厂补库时间段内，炼焦煤价格也会维持上涨的态势。