【产区降价后稳定，陕西榆林氛围弱于山西内蒙】产地动力煤价格整体较稳。假期和假期回来两天，陕西榆林地区调降价格，近日表现稳定。山西、内蒙依然供应有限。并且山西除了之前确认的朔州和临汾将在十九大期间停产，大同地区也有部分煤矿将在会议期间停产。停产范围正在小幅扩散。预计十九大结束之前供应端仍以偏紧为主。会议结束将迎来一小复产潮，但持续因为安全原因而停产的情况是否会放开还需要看会后政策和各地政府落实情况。

      【电厂数据仍不乐观，后期采购需求强】沿海六大电厂库存再次跌至1000万吨以下低位，并且日耗上70万吨以上，需求正逐渐向冬季旺季转变，但库存水平却低于去年同期的1247万吨水平，库存同比低21%。无论政策怎么调整，只要供应放不开，下游需求和库存如此水平，接货积极性就不会降温。而秦港持续近两个月的超80艘锚地数就是明证（去年四季度秦港锚地超80的日子仅有两天）。

      【发改委开会明确表态要降煤价，但具体措施有限】昨日发改委开会总结内容，1.去产能过头了，不仅8亿吨目标能完成，各地冒进严重，会超额。2.测算今年需求增长了2亿吨（前8月1.2亿吨），之前预期是下滑。3.贸易商囤积煤炭是最近大涨的主要原因，推动电厂煤矿直接购销，希望打击屯煤（目前有1.6亿吨在流通关键，尽量进行挤压）4.减少进口，希望以后不进口。5.未来一些关闭矿井可以保留，等紧缺时释放。暂时没有明确释放产能政策。

      【结论，供应偏紧，后期需求看好，煤价难跌】结论：港口市场价格稳定，但市场心态较9月下旬冷却且游移。但港口接货情况依然活跃，锚地数高企。产区限产没有放开迹象，并且十九大期间可能进一步收紧。时间逐步进入冬季，日耗和供暖需求将逐渐上升，电厂增大采购力度。后期供需平衡将较现在进一步收紧。关注北方各省环保压力导致的需求回落。综合看来港口现货难以下跌，甚至在10月份进一步上涨。期货近期大幅下跌，有多单轻仓继续持有，无持仓正是多单建立机会，但是注意轻仓以防资金洗盘。

      【期权简述】结合现在市场情况，因为对期货盘面看涨，不仅可以做多期货，也可以选择进行买入看涨期权的操作。相对于直接做多期货，买入看涨期权可以限制最高亏损，不会因市场宽幅波动而困扰和频繁止损，一旦判断失误期价意外大跌，期权也完全可以限制亏损范围。

      【欢迎交流】有意交流动力煤行情，包括对期货感兴趣或对产区、港口或下游感兴趣的产业链内朋友，欢迎来交流。为提高研发水平而努力。电话微信同号18615175875