全国重点电厂数据在中断月余后再次公布，至11月5日，重点电厂库存7710万吨，与去年12月初的库存峰值基本持平。可用天数24天，高于去年同期21天。若非出现极寒天气，电厂补库积极性难提升。目前港口库存平稳，与弱需求相比运力不构成瓶颈，且大秦线检修11月15日将结束，运力方面利多出尽。晋陕蒙坑口沫煤价格下滑，库存开始累积。昨日CCI5500跌7至683元，预计现货仍有下降空间。后期一个重要支撑点在于本年度进口配额告急，沿海各口岸禁止进口煤入关。然而1月进口配额会重新放开，短期利空因素更占上风。随着现货向期货回归，1801合约贴水收敛至55元左右，短期盘面受40日线630附近压力，建议1801震荡思路对待，可630附近轻仓短空。新增产能和置换产能主要在18年释放，05合约逢高抛空操作。