煤焦
25日焦炭现货市场整体持稳，本轮提涨陆续落地，市场情绪谨慎乐观；焦煤市场整体偏弱，供应整体偏宽松，焦企采购谨慎，部分煤种继续走低。近期港口贸易商拿货积极性，焦企库存下降明显，生产积极性高的同时挺价意愿明显；焦煤市场则依然偏弱，下游企业采购积极性较差，煤矿销货压力仍大。目前来看，煤焦现货分化明显，焦企煤弱格局持续，焦炭现货虽然相对偏强，但前期期货价格上涨过快已透支基本面，近期继续回调风险较大。
逻辑：煤焦现货继续分化，重点钢企接受焦炭提涨，焦强煤弱格局持续
观点：现货短期仍然偏强，但期货前期上涨过快已透支基本面，近期继续回落风险较大。
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