最近，随着政府逐步在重新收紧进口煤，以及沿海电厂日耗同比出现小幅增加，市场对电煤价格反弹的预期开始升温。


据今日智库了解，最近政府之所以在逐步收紧进口煤，一方面是由于沿海及沿江地区港口场存持续高位而出现场地不足的问题，进口煤本身就不好靠泊；另一方面，进口煤作为国内煤的补充，在国内煤炭市场供应充足的情况下，也完全没有必要再大量进口。

而从需求情况来看，前三个月全国发电量同比增长10.0%，其中，火电同比增长8.7%，电煤需求一直不错。而且，从4月份沿海六大火电及全国重点电厂的日耗情况看，同比仍然增幅还不错，这说明整个电力市场的用煤需求还是在增长的。

客观地看，当前电煤价格持续下跌，一方面是由于市场供应明显增加，一方面是由于市场本身就处于淡季。今日智库观察到，去年5月份环渤海港口5500大卡动力煤价格就曾跌到过540元/吨，但之后在进口煤受限及电厂日耗持续高位的情况下，煤价出现了大幅反弹，直至最后国家不得不出台限价令。

今日智库认为，在目前国内煤炭市场供应能力持续改善的情况下，电煤整体价格要达到去年的高位有难度。但我们也不必过度悲观，毕竟现在的电煤处于一个“上有顶，下有底”的格局，政府也不希望煤价过低，不然也不会重新收紧进口煤。在煤价快要进入合理区间中低位的情况下，跌速放缓直至触底反弹应该会是大概率事件。