引  言：本周，主产地销售火热，煤炭价格及汽车费用均继续呈上涨趋势；环渤海港口本周受封航影响，调出量有所下降，库存有所回升；而下游受高温天气影响，沿海六大电厂日耗上涨明显，增加对市场煤的采购，现货价格继续大幅上涨，虽近日火电负荷增加，但受市场价格上涨过快，市场煤匹配度较低，且近日电厂继续限价采购，发改委频频开会等因素影响，贸易商观望氛围浓厚。易能交易预计，短期内煤价或将维持稳定局面，在政策的不断调控下，后期可能面临回调风险。

一、主产地

      本周，“三西”煤炭主产地市场山西省震荡运行，内蒙古地区、陕西省运行良好，销售旺盛，除个别煤种外，各主产地煤价均有不同程度的上调。上涨主要原因依旧是下游煤炭市场活跃，采购价不断上涨，带动产地市场，加之近期受高温天气影响，火电耗煤持续维持高位，市场预期看涨气氛浓厚，进一步支撑上涨。

内蒙古地区

      本周，内蒙古主产地鄂尔多斯地区煤炭价格表现良好，市场成交活跃，鄂尔多斯日均销量约145万吨，较上周增加1万吨/日。呼铁局四港发运量本周为181万吨，较上周增加34万吨，鄂尔多斯地区日均销量与发运量继续保持高位。

      本周，内蒙古煤炭交易中心发布的“鄂尔多斯混煤价格指数”报收333点，环比上期上涨9点，涨幅2.78%。据易能交易调研得知，鄂尔多斯煤炭市场行情本周依然保持良好氛围，市场成交活跃，大部煤矿价格企稳上涨，涨幅较上周有所减少但个别煤矿出现补涨情况，涨幅达30-50元/吨，其中伊旗乌兰木伦、纳林陶亥矿区少部分煤矿粉煤价格提涨10元/吨，第三轮提涨；伊旗新庙矿区整体持稳，个别煤矿粉煤提涨10元/吨；鄂尔多斯准旗东部矿区煤矿、东胜地区中低热值煤炭市场稳定运行，价格维稳，个别煤矿提涨10元/吨；准旗黄天棉图矿区表现良好部分煤矿粉煤替涨5-10元/吨，准旗弓家塔矿区，东部矿区煤炭价格持稳，部分煤矿粉煤探涨5-10元/吨。

      综合来看，本周，鄂尔多斯地区煤炭市场表现良好，近几周各矿区煤价出现不同程度的涨幅，其中粉煤涨势最好。下游地区因高温天气需求良好，六点电厂日耗煤突破75万吨，带动产地市场煤价与运输价格继续上涨。

陕西地区

      据西煤交易发布的“陕西煤炭综合价格指数”报收155.0点，较上期上涨0.7点，同比上涨8.4点，指数第三周上涨；榆林指数147点，较上期上涨0.9点。本周陕西煤炭市场整体运行良好，各产地销售旺盛，陕西省煤炭库存有所下降，多数煤矿继续上调价格，另外陕西省铁路运力出现紧张情况，一车难求，公路运量加大，运费再次上调，贸易商保持较高的采购热情，陕西省动力煤市场上涨行情仍在继续。

      本周，陕西主产地榆林地区，销售情况好转，价格继续上涨，其中，6000大卡动力煤均价416元/吨，较上期下跌1元/吨； 5500大卡动力煤均价365元/吨，较上期上涨6元/吨；块煤均价382元/吨，较上期上涨1元/吨； 

山西地区

      本周，中国（太原）煤炭交易中心发布的“中国太原煤炭交易价格指数”综合指数139.09点，环比上涨0.11点。其中，动力煤指数120.670点，环比上涨0.17点。受高温天气影响，火电煤耗快速走高，预期消费看涨支撑市场煤价格进一步走强，不过终端电厂仍以长协煤采购为主，对高价市场煤接受度不高；针对近期快速上涨的煤价，国家有关部门称将采取控制措施，发电集团纷纷采取限价令来促进市场煤价格合理回归。本期山西省动力煤市场继续震荡运行，下水煤市场中，朔州、忻州地区局部有涨，幅度10-18元/吨；直达煤市场中，晋城地区主要煤企小幅下调电煤价格5元/吨，阳泉、长治地区部分地方煤企价格下跌20-25元/吨，长治地区个别地方煤企价格上涨30元/吨。

      炼焦煤市场：本周钢坯价格以涨为主；焦炭市场延续涨势，价格再次提涨50-100元/吨不等。下游钢企复产情况理想，高炉开工率持续提高，企业焦炭库存下降明显，对原料煤、焦采购需求较高。本期山西省主要煤企炼焦用煤价格维持稳定，临汾地区主焦煤市场价格上涨30元/吨，灵石地区肥煤市场价格上涨10元/吨，其余地区价格维持稳定。

二、港口方面

      本周，随着全国温度普遍较高，电厂日耗上涨明显，市场煤采购有所增加，继续带动港口现货价格上涨。

      库存方面：截止5月21日，秦皇岛库存518万吨，黄骅港库存为152万吨，曹妃甸港库存为384.7万吨。本周港口调入量与上周相比基本持平，受前几日封航、限航影响，港口调出量下跌明显。具体各港口情况详见下表：

      沿海运费：本周高温天气提前来临，南方电厂耗煤水平明显提升，补库进度有所加快，船东挺价意愿较高，加之近日燃油费用上涨带动本周沿海运费继续上涨。从秦皇岛至周边港口运费上涨近5元/吨。

      港口煤价：本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为587元/吨，环比上涨2元/吨，5000大卡动力煤540元/吨，环比上涨11元/吨，4500大卡动力煤价格474元/吨，环比上涨10元/吨。本期(5月16日)环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比持平。

      港口现货价：据找煤网数据显示，目前蒙煤4500大卡成交价为490元/吨左右；蒙煤5000大卡成交价为570元/吨左右；蒙煤5500大卡成交价为655元/吨，相比上周均再次大幅上涨 。 

      到港指导价：本周坑口价格继续上涨，而港口现货价格涨幅更大。铁路发运利润空间再次扩大。以当前5500大卡现货价格650元来算，经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在620元/吨左右。 

      整体来看，在产地供应稳定的情况下，港口调入基本保持稳定。随着本周高温天气频现，下游六大电厂日耗明显上涨，库存出现小幅下滑，电厂补库节奏有所加快，市场煤成交有所增加，继续支撑贸易商挺价情绪，港口市场价格大幅上涨。但随着电厂限价，发改委政策调配及近日温度回落等因素影响，贸易商观望氛围浓厚，价格上涨动力不足，短期内港口价格或将以稳为主。

三、下游方面

      本周，制造业市场延续前期良好势头，水泥、合成氨、焦炭等行业产能稳定向好，原料需求基本稳定。

      本周沿海六大电厂日耗水平再次拉涨，日均耗煤达到75万吨以上，环比大幅增加。截止5月21日，总库存1277万吨，环比下降近40万吨，库存可用天数达到16天。近期的高温天气致使电厂耗煤水平快速上涨，库存连续下降，尽管当前库存依然不低，但高日耗在一定程度上支撑了当前港口、需求地煤炭价格的持续走高。

      长江口方面，夏季高温提前到来，电厂日耗快速增加，库存消耗较快，在需求预期向好的背景下，市场挺价信心较强。截至5月18日，长江口区域主要港口合计库存为674万吨，环比上周增加14万吨。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示， 5000K0.8S当期指数为607.60元/吨，环比上涨25.1元/吨，涨幅4.31%，5500K0.8S当期指数为686.70元/吨，环比上涨18.4元/吨，涨幅2.75%。华南地区的广州港，截至5月21日，港口库存218.6万吨，环比减少9万吨。港口山西煤场地价格相比上周上涨20元/吨。

      近期发改委等相关部门多次发声，明确要将煤价调控至“500-570元/吨”的合理区间，市场并未买账，煤价依然快速上涨，但经过新一轮上涨后，市场出货意愿加强。加之夏季建材需求错峰和水电出力预期较好，当前市场偏空因素逐渐积累，煤价下跌风险增加。

四、进口煤方面

      截止据5月18日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收653元/吨，与上周相比较上涨了14元/吨；4700大卡进口煤价格报收524元/吨，环比上涨了17元/吨；3800大卡进口煤价格报收395元/吨，环比上涨了18元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为641.17元/吨,环比上期上涨了13.38元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到641/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达658元/吨，5500大卡进口煤价格报收653元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。

      国际动力煤：截止5月18日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为107.2美元/吨，较上期上涨了5.6美元/吨，涨幅为5.51%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为92.9美元/吨，较上周上涨了3美元/吨，涨幅为3.34%；理查德湾港动力煤价格指数为106.3美元/吨，较上期上涨了2.1美元/吨，涨幅为2.02%

      国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数小幅上涨，截至5月18日报收1273点与上周相比下跌了199点；其中海岬型指数开始下跌，截至18日报收2053点，与上周相比下跌了577点。

      分析认为；国际动力煤市场需求持续增加 价格纷纷上涨。亚太地区：本周，受印度需求支撑以及印尼斋月的影响，再加上国内市场持续上涨带动影响，外矿普遍看好后期走势，澳洲、印尼煤价均有明显上涨。近期南非煤炭价格上涨为其他出口国在印度市场提供了竞争空间，推动亚太地区动力煤价格上涨。本周，受国内煤价持续上涨影响，外矿报价居高不下，贸易商采购热情较高，推动纽卡斯尔港动力煤价格继续上涨；南非煤供应紧张、需求增加，理查兹港动力煤价格继续上涨，欧洲三港动力煤价格涨幅明显。本周国际海运费开始上涨。

五、政策与重点新闻

★4月份全国原煤产量29330万吨 

5月15日，国家统计局发布2018年4月份规模以上工业生产主要数据，2018年4月份全国原煤产量29330万吨，同比增长4.1%。2018年1-4月份，全国原煤累计产量109671万吨，同比增长3.8%。

★发改委：将采取9项措施促市场煤价回归合理区间

为进一步稳定煤炭市场、促进市场煤价回归合理区间，近期有关部门将采取一系列措施，引导市场煤价回归并稳定在合理区间：

一是增产量；二是增产能；三是增运力；四是增长协；五是增清洁能源；六是调库存；七是减耗煤；八是强监管；九是推联营。

★四大发电集团严禁采购高价煤

针对目前非理性大涨的市场煤价，四大发电集团更是纷纷采取相关措施进行“反抗“，积极引导煤价下行。近期，华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团等对内提出明确要求，严禁所属企业采购高价市场煤；严禁在动力煤期货市场炒作套利。

★4月大秦线完成煤炭运输量3221万吨 

大秦铁路2018年5月9日晚间发布的公告显示，2018年4月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3221万吨，同比下降2.13%。较上月减少689万吨，下降17.62%。

★4月中国电煤价格指数环比降4.35%

国家发改委网站5月11日公布了2018年4月份全国电煤价格指数情况。4月份全国电煤价格指数为522.78元/吨，连续两个月出现回调，环比降幅4.35%，同比涨幅2.48%，同比涨幅有所收窄。

★中国神华4月份商品煤产量降2%

中国神华发布的4月份主要运营数据公告显示，2018年4月份中国神华商品煤产量2400万吨，同比下降2%，环比下降4.38%；煤炭销售量为4280万吨，同比增长21.6%，环比增长7.54%。1-4月份，中国神华商品煤累计产量9610万吨，同比下降6.2%；煤炭累计销售量15120万吨，同比增长1.8%。

★伊旗2018年4月份原煤产量1500万吨

4月份，伊旗共生产原煤0.15亿吨，同比减少67万吨，减幅4.2%；其中神东公司生产原煤0.06亿吨，同比减少30.1万吨，减幅4.8%；地方煤矿生产原煤0.09亿吨，同比减少36.8万吨，减幅3.9%。

★1-4月份晋陕蒙三个地区原煤产量7.4亿吨

国家统计局发布4月煤炭产量数据，具体来看，4月份，原煤产量29330万吨，同比增长4.1%，比上月加快2.8个百分点。1-4月份，原煤产量11.0亿吨，同比增长3.8%。

原煤主产区产量占比进一步提高。1-4月份，晋陕蒙三个地区原煤产量7.4亿吨，占全国产量的67.5%，比去年同期提高1.0个百分点。

★唐呼线万吨列车正式开行 计划每天20对满编运输

5月20日8时18分，万吨列车71320次缓缓驶入并停靠唐山市丰润西站，标志着由中国铁路北京局集团有限公司唐山机务段首次担当牵引值乘任务的唐呼线（唐山—呼和浩特）滦平东站至曹妃甸西站间万吨列车正式开行。按照运能运量需求，该列车计划每天20对满编运输。