动力煤
现货方面，港口动力煤现货价格弱势调整。上周五下午，国家发改委价格司再度召开电煤市场供需及价格座谈会。此次会议的主题是重点分析当前电煤市场供需及价格情况，预测后期电煤价格走势，提出稳定电煤价格的措施建议。据称，会上发改委重申说明并未要求把现货价格控制到570元/吨以下，需要调控的是月度长协价的动力煤，发改委对现货价格的调控区间大概维持600-700元/吨。会议内容传出之后，市场恐慌情绪明显缓解，对政策反应敏感的期货盘面开启反弹修复行情，周一日盘，动力煤期货主力合约重回610上方。
与期货盘面反弹修复不同的是，下旬以来，受政策和消息影响，下游用户观望为主，用煤不急的终端客户仍然在等待长协煤的供应。港口贸易商中小户出货较多，价格小幅下降，5500大卡煤640元/吨左右，部分大户则选择放慢价格调整节奏等待行情明朗。另外，相对于北方港口库存补充有限的情况，近期江内各大主流港口堆场基本满仓，港口周转效率较低。相关统计显示，本期库存量1261万吨，较上期（1244万吨）上升17万吨，连续十周处于1000万吨水平，同时也是连续第八周上涨，再创有江内库存数据统计以来的新高。
产地方面，陕西榆林大矿目前销售状况良好，个别煤矿上调销售价格，整体库存不高。内蒙古鄂尔多斯煤炭资源相对偏紧，需求较好致坑口价格也在小幅上涨。另外，有消息称6月5日左右环保检查组将到鄂尔多斯检查绿化和降尘，重点检查棋盘井和准格尔旗黄田棉图两个矿区，目前所有露天煤矿均正常生产。山西晋北地区原煤和洗煤价格近期延续涨势，煤矿反映受政策调控影响，近期铁路全力保障长协煤供应，目前大部分煤矿地销需求良好，基本无库存。
运输方面，下游用煤市场呈现僵持观望态势，船运需求报盘也随之减少，主流进江航线运价继续下跌；而铁路运送方面，有消息称，国家相关部门要求秦皇岛把五一之后煤炭价格明显高于绿色区间的这一部分供煤企业名单上报铁总，对其煤炭运输予以限制，如果长期高于绿色区间，那么就采取措施。
期货方面，截止15:00收盘，动力煤期货强势反弹。主力1809合约开盘588.2，最高612.6，最低586.8，收盘611.8，上涨19.2，涨幅3.24%，成交735292，持仓量391134，增加14916。
炼焦煤
现货方面，炼焦煤现货价格稳中有涨。随着焦炭价格的第五轮提涨，国内炼焦煤市场延续上行态势，分煤种来看，低硫主焦价格率先实现拉升后，高硫煤价格近期也或将出现补涨趋势。而分地区来看，山西地区炼焦煤涨势明显且上涨速度较快，孝义地区受市场上扬的影响，低硫煤价格再次上调100元/吨，日照港临汾肥煤也有20元/吨的涨幅，其他地区在山西炼焦煤市场的影响下也出现小幅跟涨迹象。华东方面，上周末徐州市有关部门出台了焦钢企业优化、转型方案，市场关注点逐渐聚焦在青岛上合峰会对山东市场的影响，以及徐州地区焦钢企业的后期停复产问题，市场影响方面须看后期具体执行情况。
下游市场，受钢厂产量提升影响，近两周钢厂焦炭库存快速下降，钢厂高利润下预计采购将有所增加。而焦化厂受环保因素及贸易商囤货影响，厂内库存逐步减少，短期焦炭价格仍将上行，利润恢复下开工意愿持续提升，对部分优质炼焦煤需求提升，后期炼焦煤价格依旧呈现结构性分化，优质炼焦煤有望提价。
库存方面，相关统计数据显示，5月25日当周，独立焦企焦煤平均库存环比增加2.93%至7万吨上方，可用天数增至14天。数据显示焦化企业继续小幅补充库存，或许受环保限产的限制，主要还是消耗前期库存，但考虑到港口和煤企焦煤库存回落明显，下游整体向好拉动整体发货。
综合考虑，环保限产的政策背景下，炼焦煤现货市场供需偏紧的状态或将延续，焦炭市场稳中偏强或带动炼焦煤价格继续小幅补涨。
期货方面，截止15:00收盘，焦煤期货震荡反弹。主力1809合约开盘1173.5，最高1212.0，最低1158.0，收盘1196.5，上涨3.5，涨幅0.29%，成交436326，持仓量295842，增加6138。
焦炭
现货方面，焦炭现货市场挺价观望。上周，焦炭现货市场全面落实第五轮提涨计划，累计上涨350元/吨，周末期间煤焦市场成交平稳，钢厂方面部分库存仍偏低，需求积极，部分山西地区低位报盘仍有所上涨。港口方面，主流商谈暂维持2050附近，贸易商心态相对较好，部分贸易商积极出货，但由于焦炭库存高企，高价资源实际成交较少。
供应方面，一方面，上周末徐州市有关部门出台了焦钢企业优化、转型方案；山东地区焦炭市场受峰会影响较小，仅有少数焦钢企业收到限产通知，但是环保限产方面有逐步走严趋势；内蒙地区仍有停产限产传闻，月底月初中央生态环境部对内蒙古乌海等地“环保回头看”活动实施，市场影响方面须看后期具体执行情况。
需求方面，统计显示，重点钢厂高炉开工率连续十周提升，近期大多数钢厂焦炭库存下降较快，多数焦企趁钢厂急需补库，继续对焦炭提出涨价的诉求，因此焦炭价格调涨比较顺利。
对于后市，为落实环保政策，尽管焦企利润增加，但焦企开工率进一步提高的可能性不大，所以在钢厂和贸易商积极补库下焦炭供应紧张，预计月底前焦炭价格仍存进一步调涨的可能，只是中间环节库存风险不容忽略。
期货方面，截止15:00收盘，焦炭期货震荡调整。主力1809合约开盘1977.0，最高2023.0，最低1940.5，收盘1995.5，上涨-7.5，涨幅-0.37%，成交523632，持仓量284004，增加-9668。
二、价格汇总
动力煤（秦皇岛港平仓价）
炼焦煤
冶金焦
三、产业数据
港口库存
电厂库存
沿海航运
四、产业要闻
1、相关管理部门打调控 “预防针”
5月23日，煤价大跌，郑商所动力煤期货主力1809合约跌停，焦煤、焦炭期货跌幅双双超过4%。
2、发改委煤炭会议并未要求现货降价至570元
经多方核实，发改委没有在5月21号会议上说过要把煤炭现货价格搞到570以下，长协价过去两年的口径一直是在绿色区间（500-570）没有任何变化。
3、煤炭调控打出“组合拳” 月度现货价格出现松动
近一周，行业主管部门从九个方面全面部署煤炭市场保供稳价工作，目前措施正处于密集出台与落地期。
4、4月份煤炭进口量大幅下降 同比下降10.1%
煤炭进口大幅下降。4月份，进口煤炭2228万吨，同比下降10.1%。1-4月份，进口煤炭9768万吨，同比增长9.3%。
5、政策影响发酵货盘减少 海运费大幅下降
本报告期（2018/5/23-2018/5/25）沿海煤炭运输市场成交清淡，海运费大幅下降。5月25日，海运煤炭运价指数OCFI报收1176.97点，环比下行5.14%。
