成材（RB1901/HC1901)：现货方面，全国钢价普跌200，华北地区尤甚，成交15万+，市场情绪惨淡，唐山普方坯3120，螺纹广州4550、杭州3990、北京3630，热卷广州3730、上海3660、天津3560，杭州螺纹基差468、北京189，上海热卷基差268、天津168。螺纹盘面利润597，热卷盘面利润526。昨日日盘盘面系统性风险下，黑色系整体下挫，矿石跌停，情绪快速释放后，夜盘企稳反弹，现货跌幅同样较大价格重心下移，但基本面来说并未有明显变化，还需等待产量出现下降信号或贸易商集体补库现货才能企稳，操作上维持前期观点，空卷螺差，多螺焦比，热卷5-10正套持有。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场延续下跌趋势，周初部分钢厂提出第三轮下跌，幅度100元/吨，焦炭下跌速度加快。从成本上看，下游唐山钢坯盈利已回落到100元/吨附近，钢厂将持续打压煤焦价格已寻求利润。焦煤市场暂时整理，今日部分配焦煤价格小幅下跌，但主焦煤依然强势。随着焦炭下行加速，预计焦煤支撑也将削弱，后期或有下行压力。基差方面，港口准一级焦现汇在2550，仓单成本2728左右，与主力合约基差612，+21；河北厂库焦炭仓单基差525；山西简混煤港口仓单约在1400上下，与主力合约基差103，+44。终端市场情绪仍偏弱，焦炭下跌加速，但目前贴水较大，超跌后周内或有一定反弹，可暂时观望，正套继续持有。

郑煤(ZC1901)：目前西北地区供应问题仍未解决，但弱势需求下，市场预期略显悲观，价格窄幅阴跌为主。港口方面，目前贸易商挺价意愿较强，部分用户有采购计划，但总体库存偏高，下游沿海六大电厂日耗又一直在60万以下低位水平，短期进口不能通关在一定程度上支撑煤价，但不排除恢复通关后继续下行可能。盘面上，昨日破600后空头有减仓迹象，目前盘面贴水30左右，考虑1月预期不佳，短期贴水有一定保护，但随着时间的推移，不排除还有继续向下空间，所以操作上还是偏空为主。

铁矿（I1809/I1901）: 现货：日照PB粉报520减38，金布巴粉61%报465减30。Mysteel62%报69.15，月均64.95。块矿溢价0.34，球团65%溢价54.5。期货：PB粉61.5%对01基差为97减20，金布巴61%基差55减1；1-5合约价差为28；主力螺矿比7.44。

逻辑：受期货市场大跌影响，市场情绪低迷，钢厂几无还盘，全天成交寥寥。铁矿市场已由卖方市场重新向买方转变。伴随着铁矿两天的快速杀跌，pb与金步巴价差，基差，1-5反套，螺矿比也迅速调整到位，其中螺矿比仍有继续上升空间。后市应重点关注钢厂冬季补库节奏，力拓发货节奏和现货市场成交量。短期铁矿仍有下跌动能，策略推荐逢低做多01螺矿比。

锰硅（SM1901）：受期货盘面大幅下挫影响，现货市场悲观预期开始蔓延。但工厂库存低，降价出货意愿不强。尤其在目前市场等待主流钢厂招标定价期间，市场价格走向阶段性缺乏指引。硅锰6517#主流报盘多集中在8400-8500元/吨左右，现金含税出厂自然块。锰矿方面：港口库存高位，下游采购放缓，矿价弱稳。询盘增多，但成交仍未改观。天津港Mn46%澳 块主流成交65-66元/吨度,Mn37%南非块主流成交价56元/吨度 。SM1901合约北方地区基差560元每吨左右，天津仓库卖交割利润-760元每吨左右。策略方面：1901合约增仓打压，跌停收盘，市场对于远期悲观预期仍较强烈 。操作上，在短期预期悲观情绪化的背景下，价格有望短期顺势下滑。建议尝试01-05反套。

硅铁（SF1901）：受产业宏观其他品种大幅走弱影响，硅铁期货盘面大幅下挫，加剧现货市场远期悲观预期。目前市场缺乏主流钢招定价指引。硅铁工厂库存低位，报盘下调意愿不强。现货方面，大厂报盘多集中在6600元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6300/吨一线。远期现货市场能否与期货盘面悲观预期一致，仍需后期观察。宁夏地区1901合约基差200元/吨左右，天津仓库卖交割利润-550元/吨左右。策略方面：1901合约增仓放量大幅下行，短期空头打压动能有望顺延。操作上，鉴于悲观情绪蔓延，近月承压明显。故建议尝试01-05反套。