焦炭市场从2018年11月中下旬开始至今，焦炭市场步入下行通道，从2018年12月中下旬后，焦炭市场弱势开始慢慢传到至原料端焦煤，焦煤市场压力开始显现，元旦过后，焦煤市场降价范围开始逐步扩大，春节前焦煤市场无反弹希望。

焦炭市场步入下行通道波及焦煤

从2018年11月初开始，钢材市场延续跌势，利润萎缩明显，为转移成本压力，钢厂开始不断打压焦炭价格，从2018年11月20日开始，焦炭市场步入下行通道，截至2019年1月2日，焦炭共降5轮，累计降幅550元/吨，降后山东地区二级焦到厂含税价执行2050元/吨，准一级到厂2130元/吨，干熄焦2283元/吨。

从基本面来看，焦炭5轮降价落地后，目前焦炭现货市场弱稳，钢厂焦炭库存维持相对高位，采购步伐继续放缓，另外贸易商无囤货意愿，焦化厂焦炭库存有所累积。另外徐州方面，目前徐州地区焦化厂开工负荷提升至5成左右，供应略有增加。整体来看，后期焦炭现货仍存下行空间，因此六轮降价落实的概率较大。另外随着焦炭价格的连续下行，焦企利润回归，五轮降价后，焦企利润在100-200元/吨，若未来六轮降价落地，焦企利润基本处于亏损或者盈亏平衡边缘，因此后期焦炭价格继续调整空间有望逐步收窄，然后筑底企稳。

焦企转移成本压力打压焦煤价格

从2018年11月初左右开始，下游钢焦市场下行趋势逐步打开，焦炭市场弱势开始慢慢传到至原料端焦煤，焦煤市场压力开始显现，元旦过后，焦煤市场降价范围开始逐步扩大，春节前炼焦煤市场无反弹希望。

继2018年12月初，部分地区焦煤价格零星下调后， 元旦过后，受下游市场延续弱势影响，焦煤市场整体承压，各地焦煤焦煤价格陆续开始下行，其中山东大矿精煤价格降40元/吨，降后现汇1105元/吨，承兑1145元/吨。受大矿焦煤价格下行影响，山东省内其他地方煤矿及其他主流煤企将陆续跟降。另外吕梁地区中低硫主焦煤价格下调20-50元/吨不等，其中柳林4号主焦煤降50元/吨至1680元/吨，主焦煤S1.3降20元/吨至1340元/吨。整体来看，春节之前焦煤价格无反弹希望。

春节之前焦煤市场反弹毫无希望

元旦过后，煤矿陆续恢复正常生产，产量将逐步增加，另外进口煤通关速度也在加快，进口煤数量也将持续增加，将对国内焦煤市场形成一定冲击。需求端，下游焦化厂及钢厂打压焦煤的意向不变，下游焦煤库存偏高，采购积极性欠佳，需求难有支撑，春节之前焦煤反弹希望渺茫。但考虑到焦煤资源的稀缺性外加下游钢焦市场后期的逐步触底，因此后期焦煤市场大幅下行空间有限。