螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，成交有好转，期现同涨，但现货涨后成交跟进有限，唐山普方坯3360，螺纹广州4260、杭州3850、北京3690，热卷广州3840、上海3620、天津3620，杭州螺纹基差449、北京284，上海热卷基差209、天津209。螺纹05盘面利润573，热卷05盘面利润554。淡季累库幅度不大与产量没有释放的背景下钢材整体仍是偏多驱动，但随着价格重心上移，估值修复较多，现货成交的跟进难度和冬储开启难度进一步加大，价格继续上冲则需要考验卷板方面的需求启动情况，即价格可能继续上涨，但路径有些艰难，操作上，空卷矿比暂时锁仓逢高重新介入，空卷螺差继续持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场继续下跌，河北唐山个别钢厂再次下调焦炭采购价格100元/吨，山西地区部分焦炭价格小幅下跌100元/吨，至此，山西地区焦炭部分已经触及盈亏平衡附近，关注焦企生产情况。焦煤市场节前稳中下跌，但幅度暂时不大，预计节后随着开工恢复，市场将逐渐补跌。基差方面，港口准一级焦现汇在2050，仓单成本2203左右，与主力合约基差238.5，-23；河北厂库焦炭仓单基差116；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差155，-30。目前焦炭面临成本支撑，下跌空间或暂时放缓。盘面近期仍以震荡对待，暂无长期驱动，可等待高位加空机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报561增3，金布巴粉61%报500增3。Mysteel62%报74.7，月均73.38。块矿溢价0.3715，球团65%溢价46.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为107稳，金布巴61%基差58稳；5-9合约价差为30.5；05螺矿比6.84。

逻辑：铁矿现货市场延续上周涨势，稳中上扬，贸易商报价坚挺，而钢厂冬储采购需求明显，全天市场成交尚可。1月钢厂集中补库，铁矿石刚性需求将大大增加，后期铁矿期货仍将偏强震荡。

郑煤(ZC1905)：随着天气转冷，需求回暖，西北坑口市场近期也有转好迹象，来车增多的情况部分煤企开始试探性上调煤价。港口方面，目前港口和下游用户库存仍在回落，市场成交还是主要以长协为主，市场煤为辅，交投情况并未出现集中爆发，煤价前期快速拉涨，目前涨至590左右后涨幅有放缓迹象。盘面上，由于基本面情况好转，盘面近期反弹比较明显，但570一线阻力还是比较大，预计突破还需现货进一步提势。操作上，目前建议观望为主，追多意义不大，空单暂时避其锋芒，等待时机。

锰硅（SM1905）：内蒙限电利好消息放缓，未能带动现货市场反弹。目前现货市场整体持稳，钢厂压价心里犹存。同时，工厂鉴于成本压力，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7700元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：锰矿依然未有改善迹象，整体阶段性持稳。港口高库存加剧贸易商积极出货心态。矿价短期易跌难涨。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-200元每吨左右，天津仓库卖交割利润0元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约鉴于盘面持仓兴趣不足，现货弱势持稳。故暂观望。  

硅铁（SF1905）：现货弱势不改，工厂报盘不一。下游观望依旧，整体成交不畅。近期青海部分地区避峰生产居多。宁夏地区鉴于成本压力，工厂也有检修计划。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-340元/吨左右，天津仓库卖交割利润-10元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约现货弱势格局未改以及成本支撑正逐步加强。暂观望为宜。