上周市场情况综述

上周，主产地供应稳步增加，销售情况疲弱，价格继续调整。港口价格小幅下降，成交略有增加。

港口方面：上周，港口动力煤市场窄幅下降后趋稳。港口煤源结构性问题突出，高卡低硫煤货源紧张，需求较好，价格率先企稳。目前，5500大卡动力煤主流报价在620-625元/吨左右，较前周下降不足5元/吨。随着价格的下降，部分中小电厂、水泥厂少量招标采购，成交较上周有所增加。

后市研判

产地方面，上周，榆林煤矿复产加速，截止3月20日，在产煤矿52座，涉及产能2.93亿吨，周环比增加1.34亿吨左右。后期来看，煤矿供应将逐步恢复正常。而下游采购积极性将持续偏低，加之港口价格倒挂，贸易商发运积极性也不尽人意。预计，本周煤矿复产将加速增加，供应确定性回升，需求增加空间有限，价格将继续呈现弱势，降幅将较前期有所收窄。

港口方面，北方港口库存维持高位，尤其是秦皇岛港库存明显增加，供应整体充足。同时，沿海电厂日耗平平，相对库存较高，补库需求一般。但是，在澳洲进口煤收紧的情况下。优质煤货源较为紧张，对煤价有支撑作用。预计，本周港口动力煤市场将震荡调整，尤其是高卡低硫煤价格或将相对坚挺。

后市重点关注

下调增值税对短期市场影响。4月1日起，煤炭增值税率由原先16%降至13%。

（1）对贸易商的影响。随着坑口价格的下调，采购成本也将有所下降，后期贸易商发运成本已经接近市场价格，在短期现货需求回升的情况下加快降价出货步伐。

（2）对大型煤企的影响。由于税率下调，本月计划煤被部分推迟到下月，无形之间煤价单价缩水，因此将催发早运，和终端消费用户共同分享降税利润。

（3）对终端消费用户的影响。降税利好终端用户企业。淡季加之降税，终端用户本应采取观望态度，但是由于长协催发早运，相应提高库存，造成对后面的采购需求有所透支。同时，提前招标采购现货压低采购单价。

（4）对船运市场的影响。短期来看，由于货主的催发早运，大量后续的货盘放出，造成目前运价的上涨。但后期，随着需求的回落，在市场低迷状态下，无形是雪上加霜。另外运价成本相对推高。

原创丨研究部

来源丨CCTD中国煤炭市场网