进一步深入分析本轮钢价上涨的结构性数据不难发现，热轧在本轮9月以来的价格反弹中表现最为强势，而钢坯和螺纹直到12月才开始勉强跟上。矿价的大幅上涨自不必说，螺纹期货也一如既往地强于现货。这种结构分化的上涨说明了两个问题:1、预期而非实际需求的改善是推升本轮钢价的主要原因;2、供给问题小的品种上涨幅度更大。无论怎样，依然拥有庞大供给能力的热轧品种出现显著的价格反弹，至少说明需求从目前来看并不算很差。虽然供给能力偏大，但钢铁品种的供需本就是一个弱均衡，螺纹钢的相对不佳表现也同样说明了，需求从目前来看也谈不上很好。
投资策略:选择攻防兼备的品种
有着一周春节假期的2月大概率是一个过渡性的月份。一方面，缺乏实际成交量的钢价很难出现大幅上涨，而另一方面，已经大幅上涨的原料成本又使得钢价有强烈的上涨预期。简单分析来看，2月钢价大概率是继续维持震荡，直到月底我们发现真实需求的实际情况。1月的钢铁行业预期内的跑出了绝对收益但没有相对收益，从这个角度上来说，2月行业风险依然不会太大。因为2月实际是1月的延续，改变现状的因素不会在2月出现。而行业指数继续未跑赢大盘，等待3月旺季的开工并不算奢望。因此，我们继续维持对钢铁行业的标配评级。具体品种上来看，由于资源类公司以及部分弹性较大的品种均已有较大幅度的涨幅，而3月需求虽然会环比好转，但能否大幅超预期尚需观察，因此继续建议选择攻防兼备的品种:具备一定业绩弹性且拥有增发概念与股价诉求的方大炭素、新兴铸管依然值得关注，而前期涨幅较小且吨钢市值较低的公司如河北钢铁、武钢股份等目前的比较优势也不可忽视。
上一篇：中国钢铁业进入负利时代
免责声明：
本网转载自合作媒体、机构或其他网站的信息，登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之，本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者，视为自愿接受本网站声明的约束。