焦炭市场近期整体表现趋弱，钢厂第四轮提降已经开始，预计近期将陆续执行。当前钢厂库存回升较快，焦炭打压情绪较高，目前来看，预计本次下跌可能将持续6-7轮，本月末下月初时是焦炭加速下跌的重要时间点。
简单回顾一下煤焦市场当前情况。春节后焦炭出现了一个较快速的累库行情，除了近期的钢厂限产环保因素影响外，可能还有以下两个原因。
一是焦企超产。这一部分超产量主要集中在山西地区。春节期间，环保有所放松，部分焦企开工率就已经超100%，焦炭的供应量达到历史最高水平。
二是贸易商手中库存基本出清，即隐形库存已基本全部转入表内，这部分表外的量可能一周有10万吨左右。但煤炭方面预期持续较好。一方面，今年安全检查严格，山西等地超产力度减弱，煤炭供应恢复不快。另一方面是去年山西内蒙因保供，有10-20%的超产，今年这部分量将消失。
三是进口澳煤等受限，蒙煤通关不快，进口煤影响减弱。另外，近期焦化企业的高开工率，也对焦煤需求形成较强支撑，市场预期相对较好。
不过需要注意的事，当前焦煤最低仓单成本为1500（简混）-1520（蒙煤）附近，贴水盘面。
后期来看，影响供需平衡的点主要有以下三个：
一是唐山地区3月份整体限产超预期，且持续时间长。
从目前了解到的情况来看，唐山地区环保限产不可能在短时间内结束，大概率持续到本月底前后。
根据现有资料来看，钢厂限产顺序大致为烧结→转炉（减少炉数）→高炉。当前部分烧结本周或此前已经限产停产，后期转炉炉数将有所减少，而高炉减产可能会出现在月末。
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