5 月 21 日晚间，岷江水电发布公告称，公司董事会审议通过了《关于向交通银行股份有限公司成都都江堰支行借款1.5亿元人民币的议案》、《关于向中国建设银行股份有限公司阿坝分行借款1亿元人民币的议案》。两项借款合计2.5亿元。

    借款已成常态

    公告显示，因公司流动资金周转需要，公司董事会同意以公司持有的四川福堂水电有限公司9%股权作质押担保，向交通银行股份有限公司成都都江堰支行借款1.5亿元人民币，借款期限为12个月，贷款利率为人民币固定利率，利率按贷款实际发放日中国人民银行同期基准利率执行，合同期内不调整利率。同时，还以其持有的四川福堂水电有限公司6%股权作质押担保，向中国建设银行股份有限公司阿坝分行借款1亿元人民币，借款期限为36个月，贷款利率执行浮动利率。

    成都本地一位关注公司的投资顾问告诉记者：“岷江水电借款早就不是什么新闻了。从2008年地震后，公司的资金缺口一直都比较大，但其融资渠道一直都比较单一，就我所知，公司基本都是靠质押向银行借款来融资或是出售名下资产。”

    据记者查询可知，公司并非第一次向交通银行成都都江堰支行借款。2012年5月25日，公司董事会通过了《公司向交通银行股份有限公司成都都江堰支行借款1.5亿元的议案》，也是以其所持有的6%四川福堂水电有限公司股权作质押担保。另外，2012年9月，公司董事会同意向中国电力财务有限公司华中分公司借款1亿元人民币。

    偿还问题不大

    对此，公司也表示，近几年，因灾后恢复重建需要，耗资近6亿元对发、供电设施进行恢复和改造，导致公司资金周转困难，存在较大缺口。公司维持当前日常业务及完成在建工程投资项目所需资金需求约为6亿元，公司将通过日常生产经营收入周转，不足部分以债务融资方式解决，并力争将债务融资的综合资金成本控制在7%以内。

    那么，公司能否具有偿还能力呢？上述投资顾问认为没有太大的问题：“虽然2012年岷江水电业绩受投资收益下降拖累，但我认为随着重建的完成，业绩会有所好转的。而且目前国家相关部门正在研究今年深化经济体制改革的九大重点，其中就提出"出台完善水电上网电价形成机制改革方案"，水电电价体制改革有望获得突破性的进展，发改委也曾就水电价改在四川等地开会征求意见。市场预期对水电企业盈利会有所改善，届时，公司也会从中受益。因此，我认为基本问题不大。”

    据悉，岷江水电在4月24日公布了2013年一季报，公司实现营业收入 20966.81 万元，同比增长30.59%；实现归属于上市公司股东的净利润2507.11万元，同比增长118.25%。