本周煤炭期货火热。虽然动力煤也是煤炭家族的一员，但这种趋势非常“怂”。基本面上，动力煤类似于双焦，下游需求保持平稳，供应恶化，库存低，这是怎么成了“没有动力的煤”呢？
安全生产依然是制约因素
在前期，随着国内供应保供措施的逐步实施，煤矿产能增加申请手续放宽，允许煤矿因联合试运行而延期。相关部门通过各种方式开始出现供应保障效应，缓解了早前国内动力煤供应恶化局面。但近期生产区域安全事故频发，安全性检查力度有望加大，产能增长受到影响，国内短期供应的不确定性增强，后续供应保障的实施有待观察。
进口改善有待观察
昨天甘其毛都通关暂停的消息实际上对动力煤影响不大。但目前澳煤进口仍然受限，主要进口国印尼仍受疫情、天气等因素制约。目前，国际动力煤价格高企，进口煤价格优势受到挤压，采购积极性降低。进口制约因素短期之内还是看不到转机。
需求旺季即将结束
当前数据上下游电厂日耗自峰值后有所回落，需求仍处于偏高水平，全国气温进入季节性回落周期，用煤旺季即将过去。CCTD中国煤炭市场网分析认为，已正式进入伏季，全国高温天气范围将缩小，终端煤耗将继续下降。尤其是8月下旬，四川等地的降雨量比常年偏多，水电出力预计也会有所改善，从而进一步缓解火电压力。后边是民用电力淡季来临，需求观察点在于支撑工业用电和冬储补库的启动时间。
库存依然维持低位
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