秦港库存环比大幅下降,铁路发运量同比小幅下降港口上升:10月秦皇岛港日均铁路调入量环比下降3.7万吨/日至59万吨/日,降幅5.8%;日均调出量环比下降17万吨/日至62万吨/日,降幅2.7%。秦港库存由9月30日的621.9万吨下降至10月24日的566.46万吨,降幅8.9%。1~9月份,煤炭铁路发运量12.4亿吨,同比下降1.3%;港口发运量4.89亿吨,同比上升5.6%。
电厂日均耗煤量同比小幅上升,生铁产量同比继续增长:9月直供电厂日均耗煤量达339.6万吨/日,环比下降17.9%;1~9月直供电厂日均耗煤量达363.02万吨/日,同比上升1.7%;10月上旬直供电厂日均耗煤315万吨/日,环比大幅下降。截止10月10日直供电厂煤炭库存较9月底上升400万吨至7730万吨,环比上升5.46%,存煤天数上升至23天。1~9月,全国发电量38688亿千瓦时,同比增长8.19%;1~9月生铁产量5.40亿吨,同比增长11.2%。1~9月焦炭产量35627万吨,同比下降1.75%。1~9月水泥产量17.5亿吨,同比增长8.9%。1~9月合成氨产量4333万吨,同比增长4.9%。
国际动力煤价小幅回升,国际炼焦煤继续走低:10月国际动力煤价格小幅回升,澳大利亚BJ煤炭现货价格由9月底的78.55美元/吨震荡至10月17日的79.9美元/吨,环比小幅上升。截止10月10日,澳洲昆士兰州海角港高挥发份炼焦煤FOB较9月底下降4美金/吨至147.25元/吨,环比降幅2.6%;青岛港进口澳大利亚高挥发份炼焦煤CFR环比下降3美元/吨至165.25美元/吨,环比降幅1.8%。9月煤炭进口量环比2229万吨,环比基本持平,同比增长50.1%;1-9月累计进口1.96亿吨,同比增长4.3%。9月出口量环比下降2.4万吨至47.5万吨,同比下降7.8%。
10月动力煤价止跌回升:10月主产地动力煤价小幅上升秦港动力煤价小幅上升;部分主产地炼焦煤价格小幅上升;山西焦炭价格基本稳定;山西、河南无烟煤价格基本稳定;尿素、甲醇价格继续下滑;阳泉喷吹煤价格基本稳定。
投资建议:
钢铁产业链旺季接近尾声采购依旧低迷,钢材价格继续回落,钢厂库存累积,贸易商开始去库存。根据调研情况分析,山西此轮限产力度低于预期,在建整合矿虽有停工但预计影响仅2个月左右,且在产矿及联合试生产矿井现仍可正常生产,四季度超产矿较少也影响有限。近期三季报披露密集,整体业绩水平低于预期,我们对行业依然谨慎,建议关注三季报业绩预期较好的兖州煤业、平煤股份,以及受益沿海煤价反弹的中煤能源和中国神华。
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