资金等值的概念和应用(资金等值及资金等值计算的概念) 资本等价的概念:& nbsp& nbsp在资金时间价值的分析比较中，通过运用资金等值的概念，可以将不同时间点发生的金额转换为同一时间点的金额，然后进行比较。 具体来说，资金等值是指发生在不同时间点的两个或一系列绝对值不同的资金，根据资金的时间价值尺度，可能具有相等的价值。 反之，即使资金相等，如果时间不同，其价值也不一定相等。 资金当量包括三个因素:资金量、利率和资金发生的时间；其中，利率是关键因素，当量取决于利率。 在一定的利率下，当前的资金量总是等于未来更大的支付量。这个相当于未来某一利率下的现值的资金量称为“现值”，特指资金的“现在”价值。是现在资金的瞬时值，是一个相对的概念。一般t+n时间点发生的资金贴现到t时间点，得到的等值金额就是t+n时间点。 所谓“贴现”，也称“贴现”，是指将未来某一点的资金量折算成现在点的价值量。 这些基本概念在以后的内容中会经常遇到。 & nbsp& nbsp& nbsp为了建立资本对等的初步概念，下面将首先结合企业借款和还本付息的各种方式，分析资本对等的几种情况。 & nbsp& nbsp& nbsp例9:某企业为开发新产品向银行借款100万元，融资条件为年利率8%，五年内还清全部本息。企业偿还贷款的主要方式有哪些？如果有更好的投资机会，应该选择什么样的方案？分析:在可行性研究或项目评估中，通常采用最大偿还能力法进行贷款偿还，从而分析项目的偿还能力和偿还期限。但实际过程中不一定使用这种方法，还有其他可行的方法可以选择。一般有以下四种情况:& nbsp& nbsp& nbsp(1)每年付息，到期一次还本；& nbsp& nbsp& nbsp(2)到期一次还本付息；& nbsp& nbsp& nbsp(3)每年等额偿还本金，照常支付利息，到期还清；& nbsp& nbsp& nbsp(4)每年等额偿还本息，到期还清。 & nbsp& nbsp& nbsp以上四种方案都符合资本对等的理念，借贷双方都可以接受。但是，不同的还款方案可以达到不同的经济效果。 & nbsp& nbsp& nbsp当企业有其他投资机会，且其收益率大于8%时，则无需急于还贷。而是将延迟偿还的贷款用于新的项目，以获得更大的经济效益。贷款到期时，应采用第一或第二种方案再次还本付息。& nbsp& nbsp& nbsp如果企业的资金没有更好的出路，为了减轻利息负担，应该尽快还贷，这是采用第三种方案的基础，因为这种方案最后支付的本息最少；& nbsp& nbsp& nbsp如果企业收入稳定有保障，到期又有另一种资金来源，可以考虑第四种方案。 & nbsp& nbsp& nbsp我国1996年发行的10年期国债属于第一种情况，即每年付息，到期一次还本。 & nbsp& nbsp& nbsp四种偿债方式的具体实施方案见下表。 表中:四种典型的等价资金偿还方式:& nbsp& nbsp单位:万元方案年年初欠款利息年末欠款年末还本付息11100810808210088310081088410088108851008108100810081008108合计:40 & nbsp& nbsp& nbsp102110081080021088 . 64116 . 649 . 4469646& nbsp& nbsp46 . 486 . 4206 . 4226 . 43604 . 864 . 8204 . 2204 . 2204 . 22454536& nbsp& nbsp14.0041100810817 . 05825 . 05282 . 956 . 6489 . 5918 . 416 . 6425 . 05364 . 545 . 1669 . 7019 . 895 . 1625 . 8925 . 23 & nbsp；& nbsp& nbsp125.23 & nbsp
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