德奥贝特是世界上最古老的矿业咨询公司之一，其总部位于北美矿业中心& mdash& mdash美国科罗拉多州丹佛市。自1911年成立以来，公司一直为矿业公司、政府部门、商业和投资金融机构、资源律师事务所以及任何与矿业相关的经济实体提供专业服务。特别是从1999年开始，公司每年都会编辑出版《全球矿业政治风险评估》。因为贝里·德奥贝特发现，社会和政治问题直接影响一个国家的矿业发展，从而影响国家经济。投资风险低的国家将从全球矿业投资中受益，并在日益激烈的全球资源竞争下获得优先发展机会。在贝瑞·德·奥贝特的年度评估报告中，主要评估了重要国家的投资风险，并指出应简化繁琐的矿业政策，以提醒人们不要在那里投资。因此，除了大家普遍熟悉的弗雷泽研究所矿业投资环境评价外，它还是主要国家矿业投资环境的重要评级，具有重要的参考价值。
1贝里·德·奥贝特投资环境评价的特点
1.1评价国家数量少，只有25个。
弗雷泽研究所评估的国家和地区有100多个，而贝瑞·德·奥贝特只评估了25个国家。这些国家的政策和商业环境是为了促进矿业投资的增长。Berry D'Aubert在2014年评估的25个主要矿业国家包括6个亚洲国家(菲律宾、中国、印度、印度尼西亚、哈萨克斯坦、蒙古)、8个非洲国家(博茨瓦纳、纳米比亚、加纳、赞比亚、坦桑尼亚、南非、莫桑比克、刚果民主共和国)、3个北美国家(美国、加拿大、墨西哥)、5个南美国家(智利、巴西、秘鲁
1.2不考虑地质和矿产潜力
德奥贝特贝瑞政策和商业环境促进矿业投资增长公司的调查主要关注具体的国家和地区问题以及值得注意的发展趋势，而不考虑地质和矿产潜力。他们认为，勘探、开发和采矿活动证实了这种潜力的存在。只考虑与采矿业具体风险有关的因素，而不考虑一些缓解因素，如经济回报和特定国家投资者的相关经验。
弗雷泽研究所主要根据吸引力指数进行排名，吸引力指数由反映地质找矿潜力的地质吸引力指数和反映政府支持勘探投资的政策认知指数计算得出，比例为60:40。考虑和不考虑地质矿产潜力也是两者的主要区别。
在政策因素方面，相比之下对弗雷泽研究所的评价更为复杂。其政策意识指数(PPl)是一个综合指数，涉及多种因素，包括现行规则的不确定性、环境法规、交叉法规、司法制度和法律制度、保护区的不确定性、土地纠纷、基础设施、社会经济、社区发展状况、贸易壁垒、政治稳定性、就业制度、地质数据库质量、劳动技术人员等。贝尔德奥贝特是根据七个主要标准进行评级的。
1.3投资环境评级是定性的，而不是定量的
德奥贝特贝瑞公司由175名专业人员组成，在丹佛、纽约、多伦多、伦敦、悉尼、香港和北京设有办事处。我们的专家每年可以通过正常的商业活动访问世界上许多国家。例如，2013年，Berry D'Aubert在47个国家完成了200个项目。通过公司国际化参与的深度和多样性，不断形成对行业的看法，所表达的观点是其每年内部调研的集中反映。因为该公司进行的调查具有民意调查的性质，所以这个投资环境评级是定性的，而不是定量的。
2投资环境评价标准
Berry D'Aubert根据以下七个标准进行评级:
& middot该国的经济体系
& middot该国的政治制度
& middot影响该国采矿业的社会问题的程度
& middot由于官僚主义和其他问题，许可证被延迟& middot该国腐败的程度
& middot该国货币的稳定
& middot该国税收政策的竞争力
每个标准根据质量等级从L(最差)到10(最好)分级，反映了促进采矿部门投资增长的良好或恶劣条件。一个国家的满分是70。
3投资环境评价结果
3.1国民经济体系评价
德奥贝特在评价国民经济体系时，坚持把自由市场概念作为评级标准。它认为，在自由市场体系中，国内外贸易结合个人自由和法律法规最终创造财富，从而提高就业和生活水平。也可以说是自由市场制度的坚定支持者。
在一个供给有限的市场中，贸易保护主义阻碍了贸易、收购和投资。世界经济的全球化取决于南方与南方之间商品和资本的跨界交流。这是大家的共识。中央或联邦政府和地方政府对自然资源资产非常敏感。例如，中国限制稀土矿物的出口，英美资源集团与智利国家铜业公司就出售埃克森矿产公司的老拉争议达铜矿的所有权存在争议。美国大萧条期间颁布的《斯穆特-霍利关税法》强调了保护主义政策对经济发展的不利影响。
在自由市场经济国家，政府很少阻碍外国投资。然而，在涉及不可再生资源的交易中，可能会出现敏感问题。贝里对国家经济体系的评估显示，2014年评级最高的三个国家是澳大利亚、加拿大和智利，评级最低的三个国家是刚果民主共和国、蒙古和巴布亚新几内亚。
3.2对政治制度的评价
贝里在自由选举的民主国家中拥有最高的评价。它认为，有些国家虽然有选举制度，但不代表就是民主国家(如俄罗斯、津巴布韦)。该标准考虑的另一个因素是采矿权的安全性，即一个公司的采矿特许权的安全性。这应该是基于一个国家的矿业法和之前矿业国有化的历史。有时，使存款的所有权复杂化也是当事人的目的。参与方包括联邦和地方官员、土著人民和非政府组织，他们在土地、水资源、基础设施等方面提出了各种地理、文化和环境要求。，并成为采矿项目的障碍。
在贝里·德奥贝特的评价中，评分最高的国家是那些民主制度完善的国家。他们的矿业立法已经通过了时间的考验，政府或其他任何人都不能任意征用财产。加拿大、智利和美国属于这一类。在2014年的评估中，政治制度评分最高的国家是加拿大、澳大利亚和美国，而评分最低的国家是俄罗斯、刚果民主共和国和蒙古。蒙古评级低的原因是持续的选举活动导致的矿业政策的不确定性。与此同时，2013年的选举骚乱进一步阻碍了采矿业的扩张。
3.3社会问题评估
社会问题仍然是影响全球矿业发展的高危因素之一。首先，矿业的口号是& ldquo可持续发展& rdquo& ldquo土著人民的权利& rdquo还有& ldquo社会许可证& rdquo。这些口号经常被反对者用来拖延或停止采矿开发活动，甚至对现有的采矿活动产生不利影响。
其次，虽然金融业和矿业生产者制定了可持续发展的共同标准，如世界银行的& ldquo赤道原则& rdquo，由矿业生产者制定& ldquo氰化物倡议& rdquo应该说，这将有助于矿业项目的开发和管理，但不同的特殊利益集团反对在全世界开发矿业项目。
第三种是所谓的& ldquo避开邻居& rdquo综合征(不要在我家后院开矿)，个人繁荣比公众对矿产的需求更重要。尤其是发达国家，一直存在这样的问题。
此外，其他要考虑的因素包括贫困程度、恐怖活动或游击队活动、疾病(如疟疾)。这些问题会影响一个国家的福祉和健康，也会影响一个国家的矿业经济。
在2014年的评估中，管理社会问题最有效的国家是澳大利亚、加拿大和智利，而最无效的国家是刚果民主共和国、巴布亚新几内亚和俄罗斯。与上一年相比，这些国家的排名虽然有所变化，但得分并没有降低。原因是与邻居关系的不断改善，同时政府认可经济社会发展的积极性。一方面，采矿改善了许多社会问题，这反过来又促进了社区对采矿的支持。
3.4许可证延迟的评估
许可是一个全球性的问题。一些国家有非政府组织的干预，他们反对矿业开发。还有一些团体担心采矿开发对社区或生活方式的影响。尤其是在较贫穷的国家，存在官僚腐败。这些都是牌照迟迟不发的原因。
在美国，许可延迟是采矿项目的最大风险。虽然这些问题在一些矿业投资环境友好的州可能不存在，如内华达州、犹他州、肯塔基州、西弗吉尼亚州和亚利桑那州，但它们也受到联邦法规的负面影响，导致矿山开发开始前需要等待7至10年的时间。
2014年，加拿大、澳大利亚和智利的执照延期最少，而俄罗斯、蒙古和中国的执照延期最多。蒙古的评级低于上一年，因为蒙古政府限制发放新的勘探和开发许可证。
3.5腐败评估
腐败通常发生在贫穷国家，或者控制经济和极权制度的国家。腐败往往渗透到社会的各个层面，从政府最高层到基层政府官员，渗透到各种商业活动中。比如& ldquo便利费& rdquo在许多国家，尤其是在非洲、亚洲和拉丁美洲，这往往是当地商业活动中的一种独特现象。从前期的勘探到整个项目的开发运营，投资者都必须关注和重视腐败问题。
目前，从这25个国家或其他矿产资源丰富的新兴国家来看，15%的矿产品呈现繁荣景象。这将促进当地经济发展，提高他们的生活水平，同时需要协调和尽职调查，以控制和减少腐败。
2014年，最不腐败的国家是加拿大和澳大利亚，最腐败的国家是刚果民主共和国、俄罗斯和巴布亚新几内亚。
3.6货币稳定性评估
历史证明，一国货币贬值会阻碍对该国的投资。货币贬值导致通货膨胀、贫困和腐败。就投资而言，资金一直集中在矿产资源丰富的新兴国家。这一趋势导致这些国家的通货膨胀率上升。
历史最高水平的通货膨胀引起了政治动荡和不安。尽管央行可能会试图干预，政府可能会改变政策，但全球对大宗商品的强劲需求和不断上涨的价格可能会掩盖这些努力。尽管政府增加了支出，但对于那些寻求保护的国家来说，美元仍然是一个避风港。
加元和澳元仍然接近美元，这两个国家的评级最高。在澳大利亚，商品价格的调整缓解了对通货膨胀的担忧。这是一项干预政策，旨在减缓中国的人民币升值速度，这仍然是其贸易伙伴的担忧。虽然人民币被允许升值，但在市场上仍被严重低估。短期来看，人民币升值降低了出口竞争力，也给影响稳定的重要因素就业增长带来了下行压力。
2014年，货币稳定性最高的国家是加拿大、澳大利亚和美国，而货币稳定性最低的国家是巴布亚新几内亚、莫桑比克和刚果民主共和国。
3.7税收制度的评估
项目税收总额，包括关税、进口增值税、所得税、特许权使用费、遣散费和消费税等。贝里的经验是，一旦政府从复合税中获得的收入达到50%，在正常的商品定价期内，一个采矿项目的经济可行性就会受到威胁。因此，稳定和可预测的税收政策对于评估采矿项目的预期风险和可行性至关重要。
自2011年底以来，虽然矿产品产量有所增加，但由于矿产品价格较低，矿产品生产收入普遍下降。这对税收产生了负面影响，相应的不可再生矿产资源正在枯竭。澳大利亚在2013年直接或间接增加了采矿税，这导致了投资的不确定性、延迟和限制。蒙古奥尤陶勒盖铜矿项目的延期就是一个明显的例子。因此，不断变化的矿产品市场和低廉的矿产品价格对许多政府(包括蒙古)的高税收政策产生了负面影响。
2014年，税制评级最高的国家是加拿大、澳大利亚和智利，税制评级最低的国家是俄罗斯、蒙古和阿根廷。
3.8总体投资环境评价
贝里·德奥贝特对25个国家2013年和2014年的整体投资环境进行了评级。2014年，评级最高的五个国家是加拿大、澳大利亚、美国、智利和墨西哥，而评级最低的五个国家是刚果民主共和国、俄国、蒙古、莫桑比克和巴布亚新几内亚。
在贝瑞·德·奥贝特的评价中，委内瑞拉和津巴布韦虽然矿产资源潜力巨大，但由于得分较低，没有纳入评价。贝里建议，在这些国家投资时要注意，尤其是津巴布韦和委内瑞拉，这些国家存在政治和社会风险。为了恢复投资者的信任，两国必须进行重大政治改革。
通过分析多年的评估结果，D'Aubert发现一个国家的财富增长与其矿业繁荣程度正相关。只有当一个国家意识到它需要紧急调整或重新制定政策时，它才能真正优化其经济潜力。
4 Berry D'Aubert对全球矿业投资形势的判断
4.1虽然全球矿业形势不太好，但投资依然活跃。
贝里的研究指出，在之前的经济衰退周期中，矿业市场并不十分活跃，但在一些考虑到政治风险的地方有重大投资。在这25个国家之外的其他国家，可以发现矿业市场支持新的投资。一般来说，投资者从绿地开采项目中获得投资回报至少需要6年，而棕地项目则需要4年。矿产品生产周期长，加上商业状况可能出现的不利变化，可能会使矿业成为资本最大的不利因素之一。
4.2国有企业和主权财富基金继续投资开发矿产资源。
国有企业和主权财富基金(如中国、韩国、俄罗斯、印度、新加坡、沙特阿拉伯等国)继续投资矿产资源的开发，是因为他们国家的经济增长需要消耗越来越多的矿产品。在所有国家的股市估值中，国有企业占了很大一部分。中国国有企业占80%，俄罗斯占60%，巴西占35%。与私人投资相比，政府主导的投资有不同的时间和战略考虑以及其他投资标准。
4.3以前不热门的国家被投资者看好，那些资源潜力更好但风险高的国家变得冷门。
2005年至2006年，大宗商品价格飙升，2011年底开始企稳。由于美国和欧洲经济增长持续放缓，特别是近年来中国经济增长速度的调整，矿产品价格下跌。然而，许多国家继续执行非竞争性的外国投资和自然资源开发政策。随着商品市场的价格调整，所作的短期决定可能会对外国直接投资产生持久的不利影响。以前冷门的国家因为风险环境合理，正在获得投资者的青睐，而那些资源潜力更好但风险高的国家反而变得冷门。在这些资源丰富的国家，政府继续质疑外国投资先例，这可能会打击投资者的信心。
4.4中南美洲矿业投资环境恶化，而北美、亚洲、非洲、澳洲矿业投资环境相对较好，吸引投资。
在北美，矿产资源的禀赋非常明确，持续吸引大量矿业资本投资，虽然因为资源质量、现有基础设施、人力资源等存在管理障碍。
在中南美洲，采矿业发达的国家都受益于大宗商品价格的上涨。然而，随着矿产品价格下降，生产商的利润受到挤压，加上日益严重的通货膨胀和新民族主义思潮，这一现象正在引起人们的注意。该地区的许多国家正在提高矿业税，同时对矿业经营者施加其他限制。
在非洲，与前几年相比，许多非洲项目的资本投资继续增加。政治局势相对稳定的国家和处理腐败和社会问题的国家都从增加投资和生产中受益。更多来自矿业开发的资金正进入基础设施和社会服务行业，以改善政府管理。在撒哈拉以南非洲和西非，各种矿产资源继续吸引各种大小矿业公司和私人资本投资者，如私募股权基金、国有企业和主权财富基金。撒哈拉以南非洲国家继续保持相对稳定的状态，因为它们避免了专制或极权制度的出现。和津巴布韦对外国投资者和国内投资者都具有挑战性，因为政治气氛的不确定性渗透到采矿领域，也影响到采矿业的发展。
在整个亚洲和澳大利亚，尽管政府通过其支持的公司越来越多地参与采矿业，但它仍在吸引新的投资。尤其是中国，扩大了对周边国家及其资源的影响力。中国的投资最初受到欢迎，但现在受到更严格的审查和监管，这体现在外资所有权和出口限制上。
在中东，随着这些国家继续努力实现经济多样化和扩张，越来越多的投资投向采矿、矿物和金属行业。能源的低成本继续推动化肥、铝和钢铁等能源密集型产业的发展。反过来，这些部门消耗建筑材料、骨料、铁和特殊合金。
总的来说，在政府刺激减少的背景下，很多经济体调整矿产品消费，这将导致大部分矿产品贸易量呈下降趋势；开发时间延长，厂商会重新评估投资项目的管道，重新评估物业，同时增加投资预算，降低对市场价格的预期；非传统投资者在矿业融资和勘探开发活动中发挥着越来越重要的作用，而这些活动已经明显放缓；政府、多边和出口信贷机构、主权财富基金、私人股本、贸易公司和收购者都支持新的投资；主要矿种的供需基本面仍然非常强劲，特别是资源质量下降和新增产能减少带来的供给约束；日益激烈的矿产资源竞争使得投资倾向于那些政治风险最低的国家；投资回报受政治风险影响严重，而低风险总是吸引优先投资，这是资本密集型产业运营的关键。德奥贝特最后指出，政治稳定在于人民是否有自由选择的权利，是否对生活质量感到满意。提高人民生活水平可以改善全球政治稳定，而矿产资源的可获得性是实现这一目标的关键。