最近随着大宗商品价格的大幅调整，市场情绪突变。谁来为这种下降买单？谁是最大的受益者？
毫无疑问，在这场持续了一年多的黑色系产品盛宴中，焦炭和钢铁的利润都有所增长，但最大的赢家还是铁矿石。
据中国钢铁工业协会统计，2016年，全国重点统计钢铁企业累计实现利润303.78亿元，去年同期亏损779.38亿元，利润增加1000多亿元。规模以上煤炭企业利润从2015年的440亿元增加到今年的950亿元，利润增加近510亿元。
然而，同期铁矿石和煤炭价格的上涨，使得四大外矿2016年净利润飙升。预计至少达到130亿美元，约合人民币900亿元。可见大部分利润都被这些海外矿拿走了。几乎同时，三大矿业巨头承认，扭亏的主要原因是铁矿石价格上涨。
另一方面，囤积大量商品的中国可能面临一定风险。
最新海关数据显示，前两个月，中国进口铁矿石1.75亿吨，平均每吨532.1元，同比增长83.7%；原油6578万吨，进口均价每吨2673.6元，上涨60.5%；煤炭4261万吨，进口均价每吨640.7元，上涨1.1倍。
单从数据来看，前两个月中国为购买铁矿石、煤炭和原油付出了巨额外汇资金。目前，中国主要港口铁矿石库存已达1.32亿吨，连续创历史新高。进口铁矿石库存平均天数为28天，也处于较高水平。
一旦价格下降，买家就会收手，前几年的情况，价格更低，没人买，可能会重演。
混沌天成期货研究院院长叶延武表示，大宗商品市场这次是系统性下跌，主要受两大因素影响，流动性冲击和需求预期不佳。具体来说，年后大贸易商贷款回笼明显，而中小贸易商大量囤货，导致市场流动性不足，中小贸易商这次可能要买单。需求预期差主要是因为之前的需求预期满了，但是落地有缺口，会在不同品种中依次证伪。在这两个因素的推动下，大宗商品大幅下跌的剧情仍在展开。
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