受煤炭市场持续低迷影响，西山煤电2013年实现营业收入295亿元，同比减少5.54%；实现归属于母公司的净利润10.56亿元，同比减少41.66%；2014年一季度净利润为2.4亿元，同比减少56%。

    不过，在煤炭价格下降之后，西山煤电的产业链效应得以发挥，抗风险能力逐渐显现。在煤电一体化的战略实施下，煤炭产品的降价直接导致电力业务的盈利能力大幅上升。

　　公司2013年发电量同比增长28%至159亿千瓦时，收入占比也由12%增至17%，电力业务毛利率由9%大幅上升到18%，占总体毛利润的比例由4%增长至10%，煤电产业链平滑业绩作用开始显现。

　　温百根认为，目前公司电力板块的装机规模还不够，煤炭业务仍占据主要地位，未来还需增加电力业务比重。随着动力煤产量的上升，要为产品找市场。公司一方面考虑自主建设、合作建设电厂，另一方面也在持续关注电力市场并购机会。温百根介绍，中等规模电厂净资产一般不超过10亿元，而新建一个电厂需要投入资金40亿元~50亿元，还不包括时间成本。

　　温百根称，煤炭行业能否好转更多要依赖宏观经济的走向，公司不惧怕行业低谷，西山煤电有能力也有实力走出困境并持续发展壮大，毕竟行业低谷也为公司带来整合的机遇。

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