摘要：对于投资者而言，利用因子分析对公司进行业绩分析的同时，还应该进一步考察现实情况下的经济状况和煤炭行业的发展前景，结合发展趋势分析做出更综合的判断。

1现阶段我国煤炭上市公司业绩评价方法

上市公司业绩评价是对公司经营状况和能力的一种价值判断，分析其竞争优势和劣势，可以激励和鞭策上市公司经营者，为公司未来发展指明方向。目前，上市公司业绩评价方法主要有综合评价法(包括DEA法、灰色关联分析法、模糊评价法等)。)、财务方法(包括EVA方法、平衡计分卡等。)和因子分析法。

2绩效评估模型的建立

2.1选择评估模型

因子分析可以用数据来说明，有助于找到影响企业发展的相关因素，可以为预测提供更多有用的信息。因子分析的方法是在多个指标中寻找主成分，考虑各指标之间的关系，利用降维的思想，将多个指标转化为几个不相关的综合指标，以反映原始信息。这些因素有其独特的含义，数量少，无关性强，保留了大部分原始信息，因此本文采用因子分析法来评价煤炭上市公司的经营业绩。

2.2指标和样本数据的选择

从综合角度选取15个指标，构建煤炭上市公司经营业绩综合评价指标体系；

X1基本每股收益、X2每股净资产、X3净资产收益率、X4扣非后每股收益、X5流动比率、X6速动比率、X7应收账款周转率、X8资产负债率、X9净利润率、X10总资产收益率、X11存货周转率、X12固定资产周转率、X1总资产周转率、X14净资产比率、X15固定资产比率。

38家煤炭上市公司经营绩效的实证分析

3.1使用KMO检验和巴特列茨检验筛选变量

KMO统计量是检验变量之间的相关性，一般取KMO >:0.6；巴特列茨的球面检验是讨论原始数据在sig时是否可以进行因子分析

第一次通过了巴特列茨的考验，但是KMO的价值

3.2因素的确定

在主要因素F1中，系数的绝对值分别为:净资产收益率、总资产收益率、净利润率和扣非后每股收益。第一主因子F1可以解释为上市公司的利润因子；在主要因素F2中，系数的绝对值为:速冻比率、流动比率和固定资产比率。第二个主因子F2可以解释为公司的还款因子；在主要因素F3中，绝对值系数为:资产负债率、净资产比率、应收账款周转率。F3可以解释为上市公司的管理能力因子；在F4的主要因素中，系数的绝对值是:每股净资产和基本每股收益。F4可以解释为上市公司的投资能力。

3.3因素综合得分

3.4聚类分析

以F1、F2、F3和F4为分析变量，以公司为代表变量，企业可分为四类:神火、郑煤电、西山煤电、鲍彤能源、长春燃气、恒源煤电、盘江、平煤、SDIC新集、露天煤业可视为第一类公司；大同煤业、国际实业、中煤能源可视为第二类公司；上海能源、靖远煤电、潞安环能、中国神华可视为三级公司；兰花科技是第四种公司。第一类，还款能力和投资能力都不太好；第二类，盈利能力不好，但还款能力和管理能力都不错；第三类，盈利能力和投资能力都不错；第四类具有较好的盈利能力和还款能力。

如果单独看上市公司的盈利能力，露天煤业、兰花科创、盘江股份、中国神华盈利能力较好；国际、兰花科技、上海能源还款能力较好；从管理能力来看，上海能源、国际实业、露天煤业较好；京煤电力和中国神华在投资能力上有不错的表现。综合来看，兰花科技创新和露天煤业遥遥领先。不同的公司，盈利能力、还款能力、管理能力、投资能力都不一样。决策者要根据自己公司的经营业绩和侧重点做出相应的决策。

4结束语

运用SPSS 13.0对18家煤炭上市公司2012年的年度经营业绩进行因子分析，发现各煤炭上市公司的经营业绩存在较大差异，其中盈利能力、偿还能力、管理能力和投资能力能够很好地代表煤炭上市公司的业绩，其中盈利能力和偿还能力是公司经营业绩的核心因素，决定了公司的大部分经营业绩。然后根据这四个因素对18家公司进行聚类，并分别讨论了每家公司的异同点和优劣势。

因此，煤炭上市公司不仅要认清自身的竞争形势，找出影响自身发展的因素，取长补短，充分发挥自己的优势，还要制定战略和措施，创造和保持自身的竞争优势。

下一篇：安全文明施工措施费监管措施

上一篇：边坡支护钻孔技术及安全要求