今年一季度，新冠肺炎疫情全球性暴发带来经济衰退，加大了金融危机风险，大宗商品行情快速下跌，铝价一度由 14300 元/吨跳水至 11500 元/吨，氧化铝价格从 2610 元/吨跌至 2350 元/吨。疫情蔓延导致物流不畅、工业企业减产或停产，电解铝库存增加，行业亏损面逐渐扩大，冲击全球铝供应链、工业生产、终端消费及投资，我国铝业需求不振，库存增加，财务状况和运营业绩承压，市场大幅萎缩。根据目前披露的 2022 年第一季度铝行业相关的国内上市公司财报或预告，本文就中国铝业(601600)、中色股份(000758)、明泰铝业(701677)、神火股份(000933)、常铝股份(002160)、云铝股份(000807)、南山铝业(600219)、西部矿业(601168)、新疆众和(600888)、焦作万方(000612)等 10 家铝生产商的业绩作简要分析。铝业公司业绩有增有降6 家公司营收、利润大规模下降。有色金属巨头中国铝业(601600)第一季度实现营业收入96.66 亿元，同比下降 8%，实现归属于上市公司股东的净利润 3071.8 万元，同比下降 93.1%;西部矿业(601168)预计扣除非经常性损益的净利润同期将减少 20000 万元左右，同比减少 81%左右;中色股份(000758)同期营业总收入为 13.6 亿元，同比下降 49.3%，经营性现流大幅下降 128.6%，至-3.8 亿元;神火股份(000933)一季度实现营业总收入 36.9 亿元，同比下降 21%降幅较去年同期扩大，实现归母净利润 3930.9 万元，同比下降 30.3%;明泰铝业(701677)一季度实现营收 30.36 亿元，同比下降 10.81%，实现净利润 1.21 亿元，同比下降 15.16%;根据常铝股份(002160)发布的业绩预告，其一季度亏损 900 万元~1300 万元。4 家公司利润增加，实现逆势“开门红”。云铝股份(000807)发布业绩预告，预计 1~3 月归母净利润 1.7 亿元，同比增长约 236%;南山铝业(600219)一季度实现营业收入 49.46 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 2.93 亿元，同比增长 15.66%，经营活动产生的现金流量净额 5.亿元，同比大增 84.97%;中国宏桥全资子公司山东宏桥新型材料有限公司一季度净利润为 11.28亿元，同比增长了 43.88%;新疆众和(600888)一季度实现销售收入 9.19 亿元，同比减少 21.46%，实现归母净利润 0.64 亿元，同比增长 47.49%，对应基本每股收益约 0.06 元/股据了解，各铝业公司一季度业绩下滑主要由于疫情因素导致生产、运输受限，上下游停工停产。目前，国内产销基本恢复正常，但海外业务仍未从疫情中恢复。而为了实现逆势增长，各家公司也是纷纷拿出了看家本领。
降低成本，提高效率& ldquo秀功夫& rdquo二季度以来，铝价在暴跌后略有回升，下游消费逐步恢复，企业生产经营有所回暖。一方面，国家及时出台的相关配套政策鼓励和引导企业渡过难关；另一方面，各地铝企也在积极调整策略，在现金流和运营成本上寻找空，维持公司运营，在逆境中谋求发展。降低成本的各种措施。面对营收和利润双重下滑的压力，中国铝业一季度锚定经济效益和现金流，迅速调整生产计划和经营策略，实施了前期维护高成本生产线、减少非紧急投资等一系列极端资本做法。氧化铝成本同比下降6.8%，电解铝成本同比下降4.5%，成本竞争力持续上升。值得注意的是，高成本产能的搬迁是降成本的又一显著表现。神火一季度扣非净利润为2017年底以来单季最高:一方面，由于氧化铝等原材料价格同比下降，吨铝利润持续；另一方面，公司从高成本电解铝区搬迁，将不再拖累公司业绩。调整生产经营策略。南山铝业依托完整的铝产业链生产线优势，调整上下游产业产品结构，降低生产成本，及时关注新冠肺炎疫情，及时评估对产、供、销的影响，通过租船运输、点对点采购发货等方式降低影响，充分研判和预测市场，及时调整销售策略和生产计划周期。加大国内项目投资，对冲国外项目风险。明铝12.5万吨汽车运输铝合金板项目和铝板带升级项目已逐步投产，铝合金轨道车车体项目在基建投资热潮下放量增长，有望通过国内业务的增长对冲海外业务的下滑。当前链接。中国铝业对销售的产品进行了当期至今的联动套期保值，实现套期保值收益4.04亿元。计入这部分收入后，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比增加0.55亿元；经营性净现金流同比增加26.22亿元，带息净负债较年初减少8亿元。焦作万方发布的预告显示，一季度归属于上市公司股东的净利润为7000-9000万元，其中包括套期保值业务收入在内的非经常性损益影响公司当期净利润约4538万元。重点项目要有序推进，以应对疫情影响和弥补损失为抓手，以项目建设为抓手，特别是加快重大产业项目，可以扩大有效投资& ldquo主机& rdquo功能。面对海外疫情和经济下行的双重压力，国内铝企把项目建设作为经济工作的有力抓手，以投资增长的动力对冲经济下行压力。现金流入大幅改善，在建项目持续推进。南山铝业立足高端市场，大幅提升公司现金流入。报告期内，公司经营性现金流净额为5.2亿元，同比大幅增长84.97%，主要原因是加强支付。显著改善的现金流状况显示了公司产品突出的市场竞争力，也有利于公司应对当前疫情带来的短期影响。据了解，该公司在印尼谭斌南山工业园的100万吨氧化铝项目正在陆续进行设备安装。一期预计2022年底至2022年初投产，二期项目也已完成认购股权资金注入。此外，航空航天用高强度高韧性高端铝合金生产线技改项目空也已开始试运行；高性能、高端铝箔生产线项目和汽车轻量化铝带生产线技术改造项目也在按计划推进。保证矿石供应，增强全球资源配置能力。在做好疫情防控和恢复生产的同时，4月6日，中铝几内亚博发铝土矿项目23公里带式输送机系统调试成功。该项目拥有17.5亿吨可开采资源，可连续开采60年。一期工程设计规模为年产1200万吨优质铝土矿。据悉，中铝几内亚的第一艘铝土矿船已于2月运回国内企业，第二艘矿石船已驶回国内。新技术释放新动能爆发以来，我国铝企业充分发挥科技创新优势，支持企事业单位研发的新技术、新产业、新业态、新模式的推广应用，推动新动能快速崛起。R&D投资大幅增加，高端制造业不断突破。为扩大导航空业务产品和车身业务产品的销售，南山铝业持续加大R&D投入，R&D费用同比增长339.95%。随着新项目产能的逐步释放，公司高端制造持续取得突破。目前，公司在新能源汽车产业链和航空空产业链拥有多家国内外高端客户，高端市场稳定，市场地位不断提升。顺应汽车轻量化发展趋势，公司与奥迪、戴姆勒、通用等公司达成合作，在一汽、SAIC、广汽等国内主机厂销量持续提升；在新能源汽车动力电池箔领域，已为当代安普科技有限公司、郭萱高科、亿纬锂能等动力电池客户供货。同时，公司加快进入附加值更高的航空空零部件加工领域，与波音、空和赛峰等飞机制造商合作，成为国内能够为民航空飞机提供机轮产品的公司。高端产品的收入可以促进智能信息化建设，提高生产和运输效率。明铝公司全面推进智能化、信息化建设，对员工和货物实行电子化管理。无人称重和电子配送系统大大提高了产品销售的物流效率，同时降低了配送的差错率。下一步，公司将建立智能运维平台，实现智能控制和自动化运营，充分发挥大数据的强大功能，降低运营成本，提高生产和运输效率，确保公司在行业内的竞争力。