【行情复盘】
焦煤09合约昨夜盘继续走弱，期价收于1315.5元/吨，跌幅为1.31%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤昨夜盘继续走弱，现货价格上涨幅度收窄，市场持稳运行。
供应上看，产地煤矿以正常生产为主，随着近期市场情绪好转，贸易商及洗煤厂进场拿货增多，煤矿出货较为顺畅。终端需求依旧疲弱，下游刚需补库，采购仍偏谨慎，焦煤供应整体仍偏宽松。近日下游的小幅增库，带动焦煤价格阶段性反弹。前期超跌煤种仍有上涨预期，但上涨幅度将收窄，其余多数煤种出现企稳态势。
供应上，上周陕西部分停产的煤矿开始复产，焦煤整体供应仍处于高位运行。5月18日当周，坑口精煤库存为275.12万吨，较上周减少2.42万吨，原煤库存365.95万吨，环比下降8.35万吨。由于前期需求的疲弱，煤矿利润持续向下游让渡，原煤自身的开工意愿也出现下降。5月18日当周，53家样本煤矿原煤产量为605.71万吨，较上期减少0.63万吨。洗煤厂开工出现回升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.64%，较上期上升1.37个百分点；日均产量63.53万吨，环比增加0.41万吨。
供需改善下产地煤价出现止跌企稳。煤矿端利润近期虽然出现下降，但较正常水平仍有下行空间。当前钢厂对炉料端继续维持低库存策略，但随着铁水产量的企稳，对焦炭价格的负反馈临近尾声。焦炭企业的开工率上周继续回落，对原料端采购意愿不强。
中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变。国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，价格下跌动能放缓。
【交易策略】
国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，焦煤利润环比将继续下降，进一步向正常水平回归。持续下跌后，近期焦煤挺价意愿增强，有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。
（来源：方正中期期货）