随着气温攀升以及春节临近,动力煤需求端对市场的提振作用减弱,加之供应端持续向好,动力煤期价率先回调。
供应紧张形势缓和
从长期发展趋势来看,在加快实现碳达峰、碳中和的背景下,电力行业清洁能源装机容量增速将加快,煤炭在一次性消费能源中的占比会逐渐下降。从电力耗煤数据来看,虽然2020年电力需求显著增长,特别是12月煤电需求爆发,加剧动力煤供应紧张,但从整体形势来看,2020年火力发电量在总发电量中的占比逐渐缩小,较2019年下降约1个百分点至70.42%。按照电力统计数据中的供电煤耗率计算,在2018年标准煤增速见顶后,电煤消费增长明显放缓,2020年发电用标准煤增速同比下降超过2个百分点。
从短周期来看,气温回升使得取暖用电压力迅速减弱,加之2021年1月20日后部分企业开始计划停产放假,沿海八省电厂煤炭日耗迅速下降。截至1月20日,沿海八省电厂煤炭日耗迅速下降至210万吨,较此前高点下降15%左右,库存可用天数回升至10天以上。而通常情况下,随着春节临近,电煤日耗跌幅将扩大,煤炭库存可用天数会回升至正常水平。