消息面

8月4日国内焦煤现货主流价格平稳，现吕梁主焦煤柳林出厂价1900元/吨。基差方面（2209合约）：与3日午后收盘价对比，焦煤现货贴水312.5。

郑州商品交易所发布公告，现将动力煤期货2308合约有关事项公告如下：交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

据Mysteel，山东市场焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调200元/吨、干熄焦上调240元/吨。调整后准一湿熄主流报价2450-2470元/吨，准一干熄主流报价2840-2910元/吨，自8月5日0时起执行。

按照商务部涉蒙专题协调会议精神，内蒙古区于2021年10月15日启动甘其毛都口岸境外蒙煤清库任务工作，在确保疫情防控安全前提下，采取积极有效措施，截至2022年7月21日，甘其毛都口岸累计进口蒙古国查干哈达煤堆场821万吨煤炭，完成清库任务。

机构观点

中信期货：

焦煤方面，需求方面，焦化厂和钢厂的焦煤库存经过 7 月大幅去化，已至极低水平。8 月，若高炉复产，必然会带来焦煤补库需求。然而钢材终端需求承接力有限，制约铁水产量反弹高度。

综合来看，8 月焦煤需求环比将有改善，但需求强度上难有较大突破。 供应方面，煤炭保供政策延续，国内煤矿生产平稳；进口端，蒙煤、俄煤进口量高位震荡，海运煤进口价差打开，进口环境相对宽松。

整体来看，近期焦煤盘面提前交易复产补库逻辑，期价大幅反弹。焦煤现实供需较为宽松，盘面升水条件下，短期内继续大幅上涨动能不足。

后续需持续观察钢材终端需求、高炉复产节奏及产业链利润分配结构，若钢材旺季需求如期而至，原料补库需求进一步放大，届时焦煤价格或将跟随钢价反弹。

中财期货：

需求面，疫情影响减弱后，煤化工需求和工业用电有望长期维持高位运行，夏季高峰期间全社会用电需求同样高位运转。

供给面，国内全力支持各地电力保供政策连续性较强，基本维持峰值运行，同时限价仍然严格。煤矿生产保持了较高的日产量，目前发运逐渐畅通，产地煤矿库存去化较好。

矛盾在于，较高的成交价在刚需逐渐满足后逐渐不被下游接受，“国际煤价下跌”和“澳煤进场预期”带动市场恐高情绪发酵。

总的来看，需求基本面仍然有支撑，但预期已经开始走弱，预计下周看空情绪将蔓延至市场。