自2014年以来,煤焦已难见如此强势的行情,期间虽出现过季节性反弹,但时间较短、幅度略小。本轮反弹行情与过去两年中的反弹存在较大不同,本次反弹的主要推手是:供给收缩快于需求下滑,阶段性供给呈现紧平衡状态,加之煤焦钢作为周期性产业,调整时间较长,中短期内的利润虽逐步修复,但供给却不会随利润修复而快速增加,供给偏紧状态会维持较长的一段时间。
在本轮反弹行情中,终端产品钢材供给偏紧的特征体现的更为明显,因此,螺纹钢、热卷在反弹过程中呈现领先态势,从2015年12月份开始,螺纹钢、热卷率先反弹。钢厂利润逐步改善,然而,高炉开工率与产能利用率恢复的却低于市场预期,截止3月25日,高炉开工率与产能利用率分别恢复至77.76%与83,70%,较前期最低水平仅恢复约4%。高炉开工率与产能利用率的缓慢恢复使得原料需求在短期内难以释放,但在60%以上的行业盈利面下,高炉开工率与产能利用率改善只是时间问题,原料需求改善是大概率事件,在原料需求改善的预期下,煤焦出现明显的跟涨行情,只是表现略逊于热卷、螺纹。
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