今年双酚A产能持续大幅扩张，市场量增价降，利润空间大幅缩水，甚至在12月中上旬出现亏损。笔者认为，2023年产能持续释放，双酚A市场或继续在成本线附近挣扎，供需矛盾短期难解。

产能释放脚步不停歇。今年上半年，舟山绿色石化23万吨/年双酚A装置投产，沧州大化20万吨/年双酚A装置投产；四季度，鲁西集团120万吨/年双酚A项目一期20万吨/年工程，以及万华化学48万吨/年双酚A生产线按计划投产。至此，我国双酚A总产量有望达240万吨左右。2023年双酚A产能仍延续扩张态势，总产能将达到440.5万吨，市场供应充足。

价格利润双降成定局。回望2021年，双酚A均价达2.26万元(吨价，下同)，最高价一度站上3万元关口，创近20年来新高。双酚A生产企业盈利更是可观，尤其在前4月，双酚A生产企业理论盈利竟高达1.8万元，虽然后续理论盈利有所收窄，但全年均利仍接近万元。再看今年双酚A市场，行情持续震荡下行，尤其12月份价格大幅回落，逼近万元关口，全年均价1.47万元，同比下降34.4%。同时，行业获利空间也不断收窄，甚至临近收官出现成本倒挂，全年平均毛利2574元，同比下降76.5%。与去年相比，今日的双酚A市场已经不可同日而语。

造成双酚A市场如此局面的重要因素是供需矛盾加剧。国内双酚A一体化发展水平不断提升，目前双酚A与下游配套率在94%，其中与下游聚碳酸酯(PC)配套率在62.5%，与下游环氧树脂配套率在31%。但今年受疫情冲击、外部环境变化等多重因素影响，需求不足成为经济运行中的突出矛盾， PC以及环氧树脂开工均不及预期，导致双酚A整体供过于求，行业产销压力难减。

后市来看，随着疫情管控逐步放开，内需有望恢复好转，但基建投资保持高增长难度增加。海外经济衰退隐忧仍存，外需继续放缓仍是大趋势。同时，未来5年双酚A规划及拟在建产能超过500万吨，下游PC新增产能放缓，环氧树脂产能利用率仍存一定不确定性。此外，2023年，双酚A原料酚酮新增产能在200万吨以上，叠加今年第四季度三套195万吨/年新产能稳定运行，原料支撑也将减弱。

市场人士认为，多空交织中，双酚A供需矛盾或难理顺，价格将在成本线附近运行，双酚A昔日光环已不再。