市 场 周 报

(Transpower Shipping Limited,2018年8月6日-12日)

一、航运市场简述

1.巴拿马型船

本周巴拿马型船延续跌势，煤炭方面受国内需求不振和煤价倒挂影响，货源明显偏少；粮食航线上仍呈现船多货少态势，运价承压下探。太平洋市场，煤炭货源受到国内煤炭库存高企，以及近期国内煤炭调价后，进口煤价与国内有所倒挂影响，贸易商观望情绪明显。后半周，由于新加坡假期的影响，市场气氛进一步冷清，船多货少现象明显。粮食航线，大西洋市场中运力过剩现象严重，船东话语权减弱，租家进一步降低运价、租金预期。

2.灵便型船

超灵便型船市场喜忧掺半，大西洋市场较为活跃。但太平洋市场表现平平。东南亚市场仍处于阴跌的走势之中。煤炭方面受到国内需求不振影响，货源稀少；北方钢材出货减少，租金水平较大幅度走低；镍矿相对较为活跃，货盘较多，对于市场起到了一定的支撑作用。

下图：近一个月波罗的海指数

P5：巴拿马船型（74K），印尼-中国往返航线，煤炭运输，租金指数

S10：灵便型船（58K），南中国-印尼往返航线，租金指数

3.燃油

本周油价虽小幅波动，但整体呈下跌走势。由于美国政府重启对伊朗制裁，本周油价一度走向高位。然而，又因加拿大与沙特的关系在周中时进一步恶化，且受市场担忧全球贸易局势紧张打击全球石油需求，影响了石油走势，原油空头骤起。据相关人士分析，市场的情绪仍维持看涨，多因交易者习惯于地缘政治冲击带给油价的影响，不过伴随OPEC方面开放产量额度，预期原油价格上行空间将受抑制，也就意味着油价很难再延续上升，市场对油价看多的预期也因此下降。并且美国将于11月对伊朗启动第二期制裁，限制伊朗的能源基建以及原油出口设施，从而增加全球能源供应短缺的风险。

二、煤炭运费参考

上述运费根据当日市场成交指数计算，仅供参考。最终运费成交价将由于不同装期及装卸条款等有所变化。

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三、市场快讯

煤炭： 受部分用户拉运积极，以及动力煤期货价格拉升等因素影响，煤炭市场有所回暖，优质市场煤出现供不应求的现象。本周煤炭的运价也在货多船少的倾向下大幅反弹。不过，分析者称本轮运价涨幅多为前半周期上涨支撑，且由于前半周期运价涨幅过大，后半周期市场观望氛围再起，虽市场仍存一定量的货盘，但整体商谈回归理性，使得订船需求稍有回落，运价暂显僵持维稳。另外，从数据来看目前下游电厂库存仍处高位，采购需求释放相对有限，加之市场多认为此轮煤价上涨无明显支撑、涨幅或将有限，所以后续运价走势需关注煤价走势及电厂采购释放情况。

铁矿石： 国内现货钢价涨幅有所收窄，成交表现偏弱，不过钢材社会库存水平总体处于低位依然给市场带来支撑。铁矿石市场整体上行，港口库存略有下降。在国产矿市场上，国内铁精粉市场价格整体上涨，市场供应量相应减少，部分钢厂以适量采购为主。进口矿价格整体上涨。相关机构分析认为，入秋之后，天气将逐渐凉爽，有利工地加快施工进度，这对钢市的需求会产生一定的支撑作用。目前，钢铁原材料价格有所上行，环保限产使得钢材供给趋于理性，社会库存维持低位，国内钢市总体将维持高位震荡的态势。