螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面尚未正式开市，价格普遍虚涨，唐山普方坯报3480，螺纹广州4200、杭州3900、北京3870，热卷广州3830、上海3830、天津3810，杭州螺纹基差236、北京205，上海热卷基差156、天津136。螺纹05盘面利润585，热卷05盘面利润564。钢联修正数据显示节中产量下滑，而库存累速较快。节前钢厂原料备货较为充裕，在目前利润尚平稳的情况下，后期供应释放会快速恢复。而下游尚未启动，预计本周继续加速累库，后期压力不容小觑。操作上，矿石短期情绪已基本释放完，高位观望态度加重，空材多矿可离场，螺纹反套可持有至200附近止盈。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场局部继续提涨，徐州部分焦炭上调50，基本已接受。其他地区调价则暂时僵持，钢厂库存尚可，采购积极性一般。港口地区焦炭报盘高位，库存增加，主要受前期下水货源节日压港影响。焦煤市场波动不大，钢厂及焦企库存较低，有补库需求，但积极性一般，预计后期煤企开工率将逐渐恢复，供应回升。进口焦煤通关仍有一定难度，近期进口贸易商暂时观望。基差方面，港口准一级焦现汇在2150，仓单成本2308左右，与主力合约基差207，-4；河北厂库焦炭仓单基差-80；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差59，-24。终端库存压力或逐渐显现，但下游高开工下或对煤焦有所支撑，近期维持区间震荡，关注终端库存压力。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报670减10，金布巴粉61%报629减10。Mysteel62%报86.8，月均87.6。块矿溢价0.359，球团65%溢价38.5。期货：PB粉61.5%对05基差为112，金布巴61%基差75；5-9合约价差为41.5；05螺矿比6.09。

逻辑：Vale矿难后情绪暂时平息，12日进口矿市场询盘寥寥。现货市场弱势下跌，成交活跃度一般。钢厂目前有充足铁矿库存且顾忌铁矿高价，多持观望态度。节后行情仍需关注成材利润和钢厂库存高度。现货上，推荐多巴混空pb，金步巴。

郑煤(ZC1905)：榆林坑口在产煤矿价格有所下跌，主要是由于春节前矿难事件调涨幅度过大，目前偏于理性回归。北方港优质煤种需求较好，cci价格普涨3元，但总体需求并未大幅改善，持续性存疑。目前北方港cci5500价格590元，发运成本至少在600元以上，仍倒挂严重。需求方面，六大电库存1677万吨，日耗44万吨，变化不大，补库需求不明显。近期价格预计以震荡为主。等待下游需求的正式启动。

锰硅（SM1905）：部分工厂依旧维持不报盘，贸易商以及终端均观望。市场缺乏活跃度，价格整体持稳。硅锰6517#主流报盘多集中在7500-7600元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：受UMK 率先上调3月南非块报价0.55美元/吨度提振，港口锰矿商有探涨意愿，但下游采购意愿较淡。天津港Mn46%澳块主流成交61元/吨度,Mn37%南非块主流成交价50元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-110元每吨左右，天津仓库卖交割利润-90元每吨左右。策略方面：1905合约整体维持结构震荡中，无明显增持。鉴于基差结构，以及现货仍未有明显整体提涨情绪，故暂观望。

硅铁（SF1905）：下游询盘较少，多数工厂仍维持节前报盘。假期期间工厂均有不同程度库存回升现象，部分工厂积极出货心态浓。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-380元/吨左右，天津仓库卖交割利润30元/吨左右。策略方面：1905合约减仓低位持稳。鉴于目前基差结构以及现货持稳，暂观望。