期现货：上周动力煤期货止跌企稳，7-9价差10。产地山西大同5500大卡弱粘煤报价428元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤报价421元/吨，榆林5500大卡烟煤末报价476元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价591元/吨。

港口：上周北方港口库存震荡回落，北方四港煤炭库存合计1449.6万吨，日均调入量133.5万吨，日均吞吐量138.3万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存599.5万吨，曹妃甸港煤炭库存451.6万吨，京唐港国投港煤炭库存229.5万吨，黄骅港煤炭库存196万吨。

电厂：上周沿海六大电厂日耗回升，沿海六大电力集团合计耗煤67.22万吨，合计电煤库存1718.71万吨，存煤可用天数25.57天。

海运费：上周波罗的海干散货指数上升至1085，国内煤炭海运费下滑，截至周五中国沿海煤炭运价指数报720.28。

观点：上周动力煤震荡偏弱运行。产地方面，陕西、内蒙地区环保及煤矿安检力度较大，煤管票仍相对紧张，部分煤矿生产受限。内蒙地区治超政策较为严格，港口倒挂现象较为严重，产地发运积极性较差。港口方面，受大秦线等铁路线路运量下滑影响，近期港口库存下降，但仍处于相对高位，港口成交低迷，调出多以长协货为主。电厂方面，沿海电厂日耗逐步回升，但前期长协量较大导致电厂库存较高，高库存促使电厂采购积极性疲弱，伴随下周南方有大量降雨，日耗或将有所滑落。此外，西安局管内下调运费，不同路段下浮程度不一，下浮程度总体不及预期。综合来看，短期动煤供给过剩依旧是制约煤价的主要因素，下游存煤量较大，压制煤价上行。