近期，随着煤炭进口调节作用走弱、产地煤矿安监环保力度升级、冷空气南下居民取暖范围扩大，市场心态逐步恢复，动力煤价格逐步筑底，周度末期出现反弹迹象。

　　动力煤价格稳中有涨

　　11月20日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于560元/吨，环比持平。现货方面，发热量5500大卡动力煤现货价格550元/吨，环比下行2元/吨；发热量5000大卡动力煤现货价格482元/吨，环比上行1元/吨。

　　本周期，环渤海港口主流成交价格以稳为主，部分热值煤价小幅涨降。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为435-445元/吨，5000大卡动力煤价格为485-495元/吨，5500大卡动力煤价格为555-565元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为580-590元/吨，均与上期持平。

　　秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，前两期提到的因素仍然是环渤海港口煤炭继续承压运行的主要原因，因此5500K动力煤价格延续前期疲弱态势，但周期末端受利好因素支撑，环渤海煤炭市场出现回暖迹象，尤其中低热值煤种价格已开始回升。

　　首先，进口煤额度即将触顶，未来进口煤通关风险加大，进口煤的补充作用或将大幅降低；其次，煤炭主产地安检力度加强，煤炭坑口价格已出现上涨势头，尤其中低热值煤种价格涨幅较大，对环渤海下水煤价起到一定支撑作用；再次，全国大范围降温，居民取暖用电需求提升，下游电厂日耗出现抬头迹象，沿海煤炭用煤需求或将有所增加。

　　综合来看，短期市场虽现回暖迹象，但终端库存持续高位，整体采购需求放量有限，港口交易活性不高，对煤价的支撑作用有限。目前来看，季节性、时段性气象制约港口装船作业，在煤炭物流周转不畅的情况下，沿海市场相对稳定，后期随着制约解除，煤炭加快向下游转移，市场疲软态势或再现，煤价将继续承压运行。

　　国内国际航运走势出现分歧

　　本周期（2019年11月14日至2019年11月20日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）继续回落。11月20日，BDI报收1260点，较上周同期下降105点，跌幅7.69%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数较上周同期下降130点至2435点，跌幅5.07%。海岬型船舶日均获利减少2063美元，报18606美元。

　　波罗的海巴拿马型船舶运价指数较上周同期下降43点至1127点，跌幅3.68%。巴拿马型船舶日均获利减少343美元，报9051美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数较上周同期下降40点至718点，跌幅5.28%。超灵便型船舶日均获利减少413美元，报8138美元。

　　内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2019年11月13日至2019年11月19日），国内海上煤炭运价指数先抑后扬。2019年11月19日运价指数收于877.75点，与11月12日相比，上涨16.69点，涨幅为1.94%。具体到部分主要船型和航线，2019年11月19日与2019年11月12日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行2.2元/吨至40.6元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行0.2元/吨至31.8元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报35.0元/吨，环比上行0.4元/吨。

　　综合来看，近期北方港口船舶周转不畅，买方多提前布局市场，以期确保在途物资数量，市场货盘有所放量，再加上冷空气南下，居民取暖范围扩大，采购需求放量可期，船方挺价心态走强，支撑国内海上煤炭运价整体小幅上行。（肖红）