坑口价格
本周陕西榆林地区煤价上涨较为明显，自11月20日起多家煤矿价格上调5-16元/吨不等，此次价格上调一方面受山西平遥事故的影响，中间贸易商担心后期煤矿生产受限，开始积极拉煤；另一方面因近期山西地区焦炭价格出现上涨，导致配焦煤需求良好，支撑榆林地区末煤价格上涨。山西地区动力煤整体以下跌为主。内蒙古鄂尔多斯地区多数矿价格保持稳定运行，个别矿价格有涨有跌，但幅度均在5-10元/吨附近。

港口价格
本周环渤海港口动力煤价格企稳小幅回升，中低卡煤更受欢迎，高卡煤需求略有好转。截至11月22日，CCI5500指数下降1点至549；CCI5000指数升至487，较上周上涨3点。

电厂
受冷空气降温影响，本周六大电厂日耗于周四突破64万吨水平，下周继续降温，日耗有望进一步小幅增加；库存小幅下滑，整体波动不大。截至11月24日，六大电厂库存较上周减少13.76万吨至1689.34万吨，同比下降4.64%，日耗64.46万吨，同比增长17%，剩余可用天数26.21天。
截至11月20日，全国重点电厂库存9946万吨，继续创三年以来的新高，相比10日9792万吨的库存量，又增加了154万吨。

港口
本周环渤海港口调出量相比上周有所增加，但增加量有限，库存继续小幅上涨。截至11月22日，环渤海港口库存2475.5万吨，较上周增加27.6万，同比增加7.77%。其中黄骅港存煤增加29万吨,秦皇岛港存煤下降15.5万吨至644.5万吨。
本周全国港口库存出现回升，截至11月20日，全国港口动力煤库存7189.7万吨，周环比增加70万吨，同比增长7.59%，同比数据连续四周出现回落。江内部分贸易商有囤货意愿，江内港口库存上升幅度略有增加，同比降幅近80万吨；华东港口库存基本与上周持平，不过同比涨幅仍超300万吨。

天气
下周影响我国的冷空气活动频繁，24-25日较强冷空气影响中东大部地区，西北地区东部、华北、东北地区东部及其以南大部地区气温下降6～10℃，局地达12℃。26-27日及12月1日前后有两股弱冷空气主要影响北方地区，华北及东北等地气温将下降4～6℃。下周降雨将集中在华中、华东和西南地区。

运价
本周沿海煤炭运价继续走高，各航线运价较上周上涨3.2元/吨-3.5元/吨不等。进口煤管控，内贸煤炭拉运增多，并且北方河沙等建材的发运较多，市场可用运力偏紧，加之环渤海港口封航频繁，船舶周转缓慢，对运价形成一定支撑。本周BDI指数跌速加快，较上周下跌102点收于1255点，导致外贸船回归，运价承压。截至11月22日，沿海散货运价煤炭指数报收1148.90点，较上周上涨2.4%。


期货市场
主力合约
本周zc2001合约价格在549至556区间震荡，整体趋势略微走弱，但在两次煤矿事故发生节点，即18日夜盘和20日早盘开盘后均有较强反弹，截至周五夜盘收盘于554，基本与上周持平。

持平原因
本周期货市场在消化完上周的进口限制消息后，整体趋势依然较弱，但受两次大的煤矿突发事故影响，市场对后期产地安检预期增强，支撑期货价格，导致本周期价整体走势震荡。

基差变动
受煤矿事故影响，本周主力合约基差继续保持负值，预计环渤海港口现货涨价较为困难，目前基差已经处于较低区间，下周或有小幅上涨可能。


煤市要闻
1、2019年11月18日13时50分左右，平遥县峰岩集团二亩沟煤矿发生一起瓦斯爆炸事故，事故造成15人遇难9人受伤。
2、 2019年11月20日5时50分，山东能源肥城矿业集团位于嘉祥县境内的梁宝寺煤矿发生安全事故，造成11人被困，经救援后11人全部升井。
3、应急管理部：各地区要结合四季度煤矿安全生产特点，认真分析煤矿安全存在的突出问题，加强执法检查工作，防范遏制煤矿重特大事故发生。
4、为治理秋冬季大气污染问题，山西省全面推进重点煤矿企业接入铁路专用线。
5、2019年10月份中国神华商品煤产量2150万吨，同比下降16.0%，环比增长2.38%；煤炭销售量为3370万吨，同比下降12.2%，环比下降8.92%。2019年1-10月份，中国神华商品煤累计产量23560万吨，同比下降4.1%；煤炭累计销售量36540万吨，同比下降3.4%。
6、2019年10月份中煤能源商品煤产量为903万吨，同比增长47.1%；环比增加28万吨，增长3.20%。2019年1-10月，中煤能源商品煤累计产量为8619万吨，同比增长39.0%。
7、11月22日上午全国安全生产电视电话会议召开，国家煤监局局长黄玉治发表重要讲话，会议简要通报了近期山西、山东二两起煤矿事故情况，并强调了煤矿专项整治的重点内容。


小结
本周煤矿事故频发，安全监管也有趋严倾向，但在进口煤收紧和产地安检的双重压力下，港口煤价依然未见大的反弹，期价升水幅度也不大。主要受到电厂库存高位尤其重点电厂1亿吨库存且港口库存去化不理想的压力制约，并且市场可能对于目前冬季用煤高峰下的产地限产预期并不强烈。下周将公布12月份长协价，预计有所下调，六大电厂补库或推迟到12月份，下周拉运可能不积极。预计下周基差或有小幅反弹，期价继续弱势震荡为主。