行情回顾：1月份以来，动力煤价格走势相对平稳。2019年煤矿事故多发，导致煤矿安检力度高压，且12月份产地降雪增多，煤矿生产及煤炭运输均受到较大程度影响，多数中小型煤矿选择提前停产放假，全国煤炭供应缩减。而产地发运量降低造成北方港口煤炭库存快速下滑，CCI报价持续小幅上行。而下游用煤企业也陆续进入假期，沿海电厂日耗快速下滑，采购力度相对一般，煤价上行压力较大。综合来看，节前动力煤市场维持供需两弱格局，部分地区煤炭供需错配导致煤价小幅上行，但煤价上行幅度较小，总体维持偏强震荡。市场对节后煤价走势出现分歧，上下游均相对保守。

观点：临近春节，产地煤矿停产数量增多，且受安检及降雪影响，全国煤炭有效供应下滑，港口发运较低。港口地位库存导致CCI报价持续小幅探涨。但随着春节假期来临，下游需求也逐步萎缩，用煤企业陆续进入停产周期，沿海电厂日耗快速下滑，目前仍以消耗前期库存为主，采购力度也稍显不足。此外，随着进口煤政策放开，低价印尼煤等受到市场青睐，主流矿山远期货盘均已售罄，对国内煤炭需求造成冲击，煤价走势上下两难，市场分歧也逐渐显露。综合来看，节前动煤市场将继续维持供需两弱格局，煤价将大概率维持相对平稳走势，关注节后需求恢复情况。