化工行业回顾与展望。2013年截至10月化工行业营业收入与净利润分别增长12.5%、9.2%,盈利水平下滑,固定资产投资增速19.5%;行业处于结构调整期,细分行业分化明显,需求稳定供给收缩使染料、氨纶、农药、橡胶制品等涨幅居前,供需面恶化的钾肥、磷化工、氟化工则跌幅达20%。
预计2014年化工行业难有大投资机会,建议关注成长性较好、需求稳定增长以及符合环保发展方向的细分行业。
2014年看好五大子行业:(1)受益于现代煤化工投资高峰期即将到来的工程行业;(2)受益于光伏、风电行业回暖的新材料行业(3)受益中小复合肥产能加速退出、新型肥料快速发展的复合肥行业;(4)受政策扶持的绿色农药行业;(5)技术壁垒较高,承接发达国家产业转移的中间体行业。
重点推荐之现代煤化工行业。现代煤化工行业过去三年是纠结期,未来五年是建设高峰期;随着近6000亿投资的现代煤化工项目获得国家路条,行业“十三五”规划也基本布局完毕,预计路条项目将于2014年开始招标并正式建设,2014-2017年行业将迎来投资高峰期。其中煤制气在政策护航+雾霾倒逼+示范效益推动下发展最为确定,中国化学受益最大,细分龙头东华科技与三维工程也值得关注。
重点推荐之新能源材料行业。光伏与风电行业2013年均呈现回暖,预计2013-2014年全球新增光伏装机规模分别同比增长18%和20%,风电装机容量增速将继续保持在20%-30%,将带动其相关下游晶硅切割液、太阳能背膜以及胶粘剂消费量的快速增长。
重点推荐:诺普信、奥克股份、中国化学、卫星石化、阳谷华泰、长青股份、金正大、三聚环保。
