更严峻的是，库存高企不仅限于码头，而且已在和用煤大户的产业链条上传导开来。中经煤炭产业景气指数监测结果显示，截至2013年四季度末，煤炭产业产成品资金同比增长11.8%，较上季度加快1.4个百分点。来自中国煤炭工业协会的数据也表明，截至去年12月底，煤炭企业存煤约8400万吨，比2011年同期增加约3000万吨。今年以来，煤炭企业库存增长的势头并没有减弱。
重点发电企业存煤方面，截至2013年12月底，重点发电企业存煤8159万吨，同比增长0.6%。从2014年以来的情况看，电力企业存煤状况同样存在继续增加的动力。此外，钢铁、水泥、化工等行业受困于化解产能过剩和节能减排压力，耗煤量也有所减少。
总的来看，煤炭企业库存高、港口高、电厂煤炭库存高的“三高”局面已经形成。造成煤炭库存高企的原因主要有两个方面。从供给层面看，近年来煤炭产业持续进行大规模的产业投资，产能建设相对超前，形成的产能集中释放，在下游需求不景气的情况下，这些产能很难得到有效消化。而去年四季度，的报复性反弹发出了市场回暖的错误信号，导致一些煤炭企业不顾“产业正处于寒冬期”的现实，开足马力生产，造成煤炭库存积压。同时，进口煤凭借价格优势，特别是在国内煤炭价格出现报复性反弹后，持续冲击国内煤炭市场，加剧国内煤炭供给相对过剩，也加剧了各个环节的煤炭库存持续增加。
从需求层面看，今年以来，全国多个省份出现罕见的气温偏高天气，电力迎峰度冬的压力减弱，电力用煤减少；适逢春节，下游工业企业停工导致煤炭日耗急剧下降；下游行业在政策因素影响下，煤炭需求减弱，买煤的积极性明显降低。去年四季度，煤炭市场已经出现“无量空涨”的行情，煤炭价格虽然环比上涨，但销售收入同比增速却由增转降，表明市场需求并未增加。今年以来，煤炭价格在市场需求疲软的背景下出现持续下滑，秦皇岛港5500大卡一路走低，1月29日跌至584元/吨。库存高企，价格下滑，将使煤炭企业的经营困难继续加大。
业内有一种观点乐观地认为，煤炭产业的景气走势已经趋于平稳，各项指标有望得到修复，产业经济周期性调整有望软着陆。不过，长期来看，煤炭产业仍面临全球煤炭产能过剩，进口煤持续冲击，国内煤炭产能集中释放等因素影响。此外，国家推动节能减排、加强生态文明建设等工作持续推进，也在一定程度减少了煤炭用量。短期看，春节后动力煤处于供需淡季，加上1月份贸易商进口合同集中兑现，国内煤炭需求将进一步受到抑制，国内煤炭去库存化过程仍将持续，煤炭市场供需总体宽松、结构性过剩的态势不会改变。因此，煤炭产业短期内摆脱不利局面、走出产业“寒冬”的可能性不大。
对于煤炭企业而言，要熬过这轮“倒春寒”的行情，关键是加快转变生产经营方式，在资源约束、成本约束、资本约束、市场约束、绿色约束等条件下，找到新的持续增长的内生动力。而从宏观层面看，必须加快依靠改革与发展化解产业运行中的不利因素，特别是要更彻底地推进煤炭产业市场化改革，尽快实现市场在资源配置中起决定性作用。同时，要引导煤炭产业优化产能结构，加大淘汰落后产能的力度，千方百计化解已经形成的相对过剩产能。只有形成发展的良性循环，煤炭企业才不会畏惧“春寒”。
