【期现】
截至1月9日,主力合约收盘价2727元,环比上涨49元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2720元,环比持平,日照港仓单2982元,期货贴水255元。焦炭第一轮提降落地,市场情绪有所转弱,节前仍有继续提降可能。
【利润】
截至1月6日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利-14元/吨,利润周环比下降57元/吨,其中,山西准一级焦平均盈利-28元/吨,山东准一级焦平均盈利12元/吨,内蒙二级焦平均盈利-29元/吨,河北准一级焦平均盈利45元/吨。首轮提降落地后,焦化利润再度承压,年前仍有提降可能,而煤矿端由于供给回落价格相对坚挺,焦化厂利润仍将继续回落。
【供给】
截至1月6日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比增加0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量66.6万吨,环比回升0.93万吨。焦化厂盈利回落但是生产保持了相对的平稳。
【需求】
截至1月6日,247家钢厂日均铁水220.7万吨,环比下降1.8万吨,铁水再度回落,检修的钢厂有所增加。焦炭供过于求的情况进一步加剧,主要原因是焦企尚未减产,但是铁水有所回落,后市随着焦炭利润承压,供给或开始有所回落,节前整体供需情缺口或有缩小。
【库存】
截至1月6日,全样本焦化厂焦炭库存78.5万吨,环比下降0.54万吨,247家钢厂焦炭库存633.39万吨,环比增加27.3万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为13.07天,环比上周增加0.66天。下游冬储补库接近尾声,采购积极性明显回落,部分钢厂开始控制到货情况。
【观点】
焦企利润承压但是生产保持稳定,市场开启焦炭第二轮提降,预计后市盈利将进一步承压。下游钢厂补库接近尾声,按需采购为主,部分钢厂开始控制到货情况,节前焦炭仍有继续提降可能。短期宏观和焦煤节前供给回落仍有支撑,但基差大幅收窄,进一步上涨可能性较低,节前现货大幅下跌的概率也较小,预计区间震荡为主,建议节前观望为主,节后再寻布空机会。
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