国际能源论坛(IEF)和标普全球商品洞察公司(S&P global Commodity Insights)的一份报告显示，到2030年，即使需求增长趋于平稳，全球上游石油和天然气领域需要累计4.9万亿美元的投资，以满足市场需求并防止供应短缺。

IEF表示，2022年上游资本支出增长39%，达到4990亿美元，这是2014年以来的最高水平，也是历史上最大的同比增幅。

报告称，随着2022年成本通胀同比上升15-20%，预计2023年将有所上升，成本上涨推动了增长。然而，报告称活动已经开始恢复，全球钻井平台数量比一年前增加了22%，但仍比2019年的水平低10%。

每年的上游投资需要从2022年的水平增加到2030年的6400亿美元以确保充足的供应。该报告称，2030年的预测比该组织一年前的评估高18%，“主要是因为成本上升”。

平衡可持续供应和资本配置

关于供应，2022年批准或批准了近220万桶/日的新产能，低于2019年的最高水平。

IEF表示，与大型项目相比，公司继续青睐小型、模块化或分阶段项目，并补充称，尽管价格较高，但未来5年内没有新的绿地大型项目计划。报告称：“相比之下，假设公司继续投资，预计到2030年将有近250个中小型项目开工。这些项目需要更少的资本，投资回收期更短，更能抵御长期风险。”

壳牌公司最近开始生产的维多油田开发项目和墨菲石油公司(Murphy Oil)的King’s Quay浮式生产系统项目只是这些中小型项目的两个例子。

IEF表示，随着石油和天然气勘探与生产正在经历创纪录的利润，资本可用性不再是主要制约因素，资本分配是主要制约。IEF表示：“尽管公司优先考虑股东回报、股票回购和债务偿还，但它们仍有充足的自由现金流，可以启动上游投资。现在的问题是，公司会重新投资吗?如果会，在哪里?”

IEF表示，这些公司层面的决定是将收益重新投资于上游业务或将横财转移到其他目的，这将“复杂，取决于许多因素，包括股东和利益相关者的优先事项、监管环境、现有运营、地理位置和内部专业知识”

随着近期经济逆风继续打压市场和投资者，IEF警告称，如果今年世界进入衰退，石油需求增长可能会在几年内保持低于趋势，并可能“将新冠疫情后的需求停滞期延长至5年”。

虽然近期需求的不确定性和潜在的中长期后果增加了投资障碍和阻碍，但它也为IEF提供了“上游投资赶上需求的宝贵机会”。

通配符，价格波动

IEF表示，围绕俄罗斯产量损失的巨大不确定性使其成为中期内的大通配符。报告说:“这十年对投资和新的上游项目的需求将取决于俄罗斯生产和投资的数量。”

该报告假设，2023年俄罗斯的产量将下降110万桶/日至940万桶/日，然后在本十年的剩余时间内保持在这一水平。IEF表示：“当前的能源价格波动损害了消费者、投资者、企业和政府。”IEF补充说，现在和未来稳定的市场需要足够的投资。报告称：“投资不足可能会在短期和中期内破坏能源安全，而且短期内会增加对碳密集型选项的依赖，从而阻碍气候目标的进展。波动和投资的恶性循环仍然是未来十年的一个关键风险，高价格波动阻碍了投资，滞后的投资可能会加剧波动。”