据本报记者统计，从2012年12月1日至2013年4月30日，发布2013年度拟开展套期保值衍生品交易业务公告的上市公司为50家，其中38家上市公司在商品套保上详细披露的拟动用保证金(行情 股吧 买卖点)总和不超过39.214亿元，14家上市公司参与外汇金融衍生品的交易额度约为175.72亿元(折合人民币).

　　而与之对应的同一时期内，即从去年12月1日截至今年4月30日，共有79家上市公司相继发布2014年拟开展套期保值衍生品交易业务的相关公告，其中56家上市公司在商品套保上详细披露的拟动用保证金总和不超过75.39亿元，此外，22家上市公司拟参与外汇金融衍生品的交易额度约为1392.51亿元(折合人民币).

　　从已知的流动性安排来看，2014年度上市公司动用最高保证金规模达到或超过1亿元的有21家，分别为：美的集团(行情 股吧 买卖点)8亿元、海大集团(行情 股吧 买卖点)5亿元、兖州煤业(行情 股吧 买卖点)5亿元、云南铜业(行情 股吧 买卖点)5亿元、焦作万方(行情股吧 买卖点)4.64亿元、通威股份(行情 股吧 买卖点)4亿元、东凌粮油(行情 股吧 买卖点)3.5亿元、格力电器(行情 股吧 买卖点)3亿元、中国神华(行情 股吧 买卖点)3亿元、云维股份(行情 股吧 买卖点)2.5亿元、驰宏锌锗(行情 股吧 买卖点)2.3亿元、金一文化(行情 股吧 买卖点)2.3亿元、圣农发展(行情 股吧 买卖点)2亿元、华孚色纺(行情 股吧 买卖点)2亿元、鲁西化工(行情 股吧 买卖点)2亿元、远兴能源(行情 股吧 买卖点)2亿元、荣盛石化(行情股吧 买卖点)2亿元、恒逸石化(行情 股吧 买卖点)2亿元、明牌珠宝(行情 股吧 买卖点)1.2亿元、大洋电机(行情 股吧 买卖点)1.15亿元、联发股份(行情 股吧 买卖点)1亿元。

　　分品种来看，2014年度参与商品套保的56家上市公司中，有的公司只涉足一个品种，有的公司涉足多个品种。其中涉足铜、铝、钢、锌、铅等金属期货品种的有28家，占到绝对多数；涉足动力煤、甲醇、塑料、PTA、PVC等能源化工品种的有18家；涉足玉米、豆粕、大豆、棕榈油、棉花、白糖等农产品(行情 股吧 买卖点)品种的有15家；此外，涉足黄金、白银等贵金属品种的有5家。

　　由于有色金属(行情 专区)期货价格发现功能发挥良好，在服务实体经济方面已经取得一定成果，有色金属类上市公司在参与主体中数量位居首位。2014年，至少有16家上市公司涉足铜，10家涉足铝。如美的集团拟安排8亿元开展铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料的期货业务；格力电器拟安排3亿元开展铜期货业务；作为电解铝生产企业，焦作万方参与铝套保的最高资金准备约需4.64亿元。

　　与铜、铝同为难兄难弟的煤炭企业今年同样遭遇量价齐跌的困境，环渤海动力煤指数(5500)从年初的610元/吨下跌至一季度末的530元/吨，跌幅高达13.1%。为有效降低动力煤现货市场价格波动对公司生产经营的影响，兖州煤业、中国神华亦开始涉足动力煤期货的套期保值，兖州煤业保证金额度不超过5亿元，中国神华保证金规模不超过3亿元。

　　在能源价格经常暴涨暴跌的情况下，越来越多的化工企业不得不通过参与期货交易进行套期保值。2014年，荣盛石化、恒逸石化、威远生化(行情 股吧 买卖点)、海利得(行情 股吧 买卖点)、银禧科技(行情 股吧 买卖点)、国风塑业(行情 股吧 买卖点)等化工企业先后公布了年度套保计划。如荣盛石化和恒逸石化将分别投入保证金不超过2亿元用于PTA期货交易；威远生化一年内甲醇期货套期保值的保证金最高投入金额为2800万元。

　　此外，近几年我国国内参与套期保值的涉农企业不断增加，从上市公司来看，海大集团、通威股份、东凌粮油等都是忠实的套保用户。如海大集团涉足了玉米、豆粕、菜粕、大豆、豆油、棕榈油、强麦、菜油等多个期货品种的套保，且拟动用保证金的金额逐年增高，2011年至2014年分别为1.5亿元、3亿元、4亿元和5亿元，而其2012年和2013年在期货上的损益分别为1392万元和9514.52万元。

　　值得注意的是，在人民币兑外汇汇率浮动的背景下，为规避进出口收付汇业务的汇率波动风险，越来越多的上市公司开始利用利率、外汇等金融衍生工具对冲外汇风险。如美的集团拟开展的外汇资金衍生品业务余额不超过80亿美元；怡亚通(行情 股吧 买卖点)预测2014年度金融衍生品交易合约量不超过50亿美元；中兴通讯(行情 股吧 买卖点)2014年度拟进行净额不超过折合为30亿美元额度的保值型衍生品投资。

　　业内人士表示，上市公司之所以形成上述套保格局，主要和当前已上市期货品种集中在有色金属、煤焦钢、能化以及农产品领域相关，未来随着期货品种越来越丰富，产业覆盖越来越广泛，这一套保格局也必将发生变化。