我的煤炭网

我的煤炭网>新闻>行业分析>市场分析>芝商所的铁矿石指数期货合约

芝商所的铁矿石指数期货合约

      目前全球主要铁矿石指数有三种:美国普氏能源资讯(Platts)的普氏指数、英国环球钢讯(SBB)的TSI指数以及英国金属导报(MB)的MBIO指数。三家的定价方式各不相同,当前市场采用比较多的是普氏指数。

  作为全球知名的综合型衍生品交易所,芝商所在铁矿石衍生品交易方面的创新也处于领先地位。在铁矿石指数期货方面,芝商所先后推出了基于TSI和Platts两个指数结算的期货合约,以满足钢铁行业风险管理的需求。在具体期货合约设计上,两种期货合约的主要区别在于交易单位,Platts铁矿石期货合约规模是1000干公吨,而TSI铁矿石期货合约是500干公吨。另外,由于两大指数发布时间的差异,Platts铁矿石期货合约最后交易日参考的假期为新加坡银行假日,而TSI参考英国银行假日。

  环球钢讯于2008年12月向公众发布铁矿石价格指数。与其他铁矿石价格指数相比,TSI指数的编制方法具有自身独有特征。TSI指数样本为74家企业的成交数据,这些企业包括矿商、贸易商以及钢厂,而其所提供的数据不包括询价和报价,完全基于已经发生的铁矿石交易。根据这些数据的不同品质分级,TSI分析师进行加权平均最终得出当天的指数。在编制流程上,环球钢讯首先与铁矿石产业链上活跃的企业签订数据供应保密协议,然后通过在线加密手段收集市场实际成交价格并排除异常数据,最后将收集到的成交价格标准化为标准产品指数。

  Platts指数的形成方法具有一定争议性,TSI样本数据以实物贸易为基础,而Platts指数的核心理念是寻找可成交的市场价位。Platts指数每天都在寻找最高的买方询价和最低的卖方报价来评估当天的指数价格,因此在某些特殊环境下,Platts指数可能存在失真风险。而TSI指数基于实际成交数据,在指数编制过程中,分析师对数据供应商所提交的每天成交价格经过缜密分析和筛选,以成交量计算权重,来消除数据提供商对指数的操纵,另外还采用统计回滚技术克服样本数不足的缺陷。
 

  表为Platts和TSI指数

  TSI铁矿石指数数据基于中国北方天津港(600717,股吧),而Platts指数基于青岛港。从中国铁矿石需求看,过去10年全球铁矿石消费增长了88.0%,年均增长率为5.9%,其中中国铁矿石消费增长约4.2倍,年均增长率达13.8%。2012年中国消费的铁矿石中,有37.3%由本国供给,62.7%依靠进口。世界铁矿石贸易形成了由澳大利亚、巴西、印度等国家向中国、日本、欧盟等国家和地区输送的格局。

  从中国需求地域看,铁矿石的需求集中在环渤海地区。从进口海关看,超过50%的进口铁矿石通过环渤海地区海关报关,其中青岛、日照、曹妃甸为全国铁矿石进口量排名前三位的北方港口,天津港虽然年进口铁矿石量已超千万吨,但在国内排名相对靠后,因此其实物贸易样本数据权威性相对欠缺。

  从近年来国内市场实际运作情况来看,Platts铁矿石指数已成为多数国内钢厂与国际铁矿石供应商现货结算的主要参考指数,而TSI指数市场地位相对边缘。

  普氏能源资讯虽然主要为能源行业提供信息咨询,但其在贸易报价服务方面具有独有的专业优势,特别是其母公司麦格希集团为全球知名金融信息巨头,多家国际知名投行是其股东。在多年并购的基础上,麦格希集团在大宗商品信息服务方面已具有明显综合优势。正是看到了铁矿石衍生品市场的潜力,2011年6月28日普氏能源资讯宣布收购环球钢讯。

我的煤炭网:我的煤炭网(mycoal.cn)登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
免责声明:本网部分内容来自互联网媒体、机构或其他网站的信息转载以及网友自行发布,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之,本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者,视为自愿接受本网站声明的约束。

下一篇:黑色系反弹或是“纸老虎”

上一篇:柴里煤矿严抓工作落实,确保实现安全生产