【行情复盘】

焦炭09合约昨夜盘继续走强，期价收于2248元/吨，涨幅为1.28%。

【重要资讯】

焦炭：焦炭昨夜盘继续走强，现货市场悲观预期短期缓解。河北，山东地区第七轮提降开始，下调100元/吨。

成材表需上周有所恢复，但铁水进一步减产，钢厂对炉料端补库意愿不强，钢厂厂内焦炭低库存或将成为常态。

持续减产下钢厂利润出现被动修复的迹象，但预计焦炭后续仍将有一轮的提降，而后本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈或将临近尾声。

前期由于主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂，使得焦企利润修复，开工维持高位。

但近期由于下游对焦企利润的挤压更为明显，上游挺价意愿增强，焦企利润上周开始出现明显下降，开工率出现回落。

焦企厂内库存继续累库，而下游钢厂厂内焦炭继续去库。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。

预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。

截止至5月11日当周，样本焦化企业产能利用率为84.04%，较上期下降0.76%，最近一周产量299.85万吨，较上期减少2.7万吨。

需求端，截止至5月12日，247家钢厂高炉开工率81.10%，环比上周下降0.59个百分点，高炉炼铁产能利用率89.03%，环比下降0.46个百分点；钢厂盈利率23.81%，环比增加1.73个百分点，同比下降34.63个百分点；日均铁水产量239.25万吨，环比下降1.23万吨，同比增加1.07万吨。焦炭市场近期供需同步小幅走弱。

【交易策略】

焦炭企业产量开始出现回落，下游终端需求恢复，钢厂利润被动修复。价格有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。

（来源：方正中期期货）