【行情复盘】

焦煤昨夜盘继续回调，主力合约收于1710.5元/吨，跌幅为2.40%。

【重要资讯】

9月中国进口煤及褐煤4214万吨，较上月减少219.3万吨，环比下降4.9%，1-9月累计进口煤及褐煤34765.2万吨，同比增长73.1%。2023年9月，中国出口煤及褐煤43万吨，同比增长2.4%；1-9月累计出口317万吨，同比下降0.7%。

9月印度进口澳大利亚焦煤量降至237万吨，环比6月下降10%。俄罗斯8月炼焦煤产量约820万吨，同比下降2.6%。

2023年8月中国规模以上原煤产量38217万吨，同比增长2.05%，增幅较7月扩大。1—8月份，累计生产原煤30.5亿吨，同比增长3.35%。

【市场逻辑】

供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱，安检依旧较严但前期停产煤矿部分出现复产，高价资源成交稍显乏力，下游焦企和钢厂对当前煤价接受度不高，采购趋于谨慎，线上竞拍价格下跌，流拍增多，市场挺价情绪转弱。铁水和焦炭产量回落，焦化厂内焦煤库存节后持续下降。焦煤出货开始出现不畅。随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。

【交易策略】

焦煤现阶段基本面仍较强，但供给端对价格的上行驱动临近尾声。下游对焦煤价格上涨的接受度开始下降，焦煤价格调整的压力正在逐步累积，操作维持逢高沽空策略。

（来源：方正中期期货）