现货：截至11月3日榆林5800大卡指数802元，周环比下跌62元；鄂尔多斯5500大卡指数739元，周环比下跌43元；大同5500大卡指数780元，周环比下跌21元。CCI进口4700指数报90美元，周环比下跌3美元，CCI进口3800指数报66美元，周环比下跌4.5美元。坑口煤价持续走弱，下游观望情绪较浓，但周五港口煤价或有企稳迹象。

供给：截至11月2日，“三西”地区煤矿产量1191万吨，周环比增加4万吨，其中山西地区产量297万吨，周环比持平，陕西地区产量375万吨，周环比增加5万吨，内蒙产量520万吨，周环比减少2万吨。月底部分煤矿生产任务完成，生产积极性不高，但是少数倒工作面和检修停产的煤矿近期恢复正常生产，煤矿产能利用率小幅提升。

需求及库存：截至10月31日，内陆17省+沿海8省日耗501.7万吨，周环比增加0.1万吨，库存12858万吨，周环比增加232.3万吨，平均可用天数24.5天，周环比增加0.55天。下游日耗水平处于低位，电厂库存去化缓慢，长协和进口煤补充充足，采购积极性较差，边际需求仍依靠非电企业。

观点：产地供给平稳波动，大秦线发运量回升至高位，北港库存超季节性上升，对煤价形成压制，且当前电厂日耗维持低位，长协和进口煤充足，市场采购意愿偏低，价格短期承压，但上周五或有企稳迹象。旺季即将到来，后市主要关注点电厂补库以及非电企业的需求，预计当前经济回升以及海外能源价格坚挺的背景下，旺季电煤价格或再度上涨

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